久期计算一些疑问

10# hg0711
举例说明：实际收益率的计算方式
假设一债券期限为3年，面值100元，每年支付50元利息，目前市价为100元，求其到期收益率为多少？如果价格升为110元，或价格下降为90元，则其到期收益率各为多少？ PS：我知道它到期收益率的公式和原理，比如价格是110元的时候到期收益率y满足 110=50/(1+y)+50/(1+y)^2+50/(1+y)^3+100/(1+y)^3     可是这公式好复杂，化简了半天都没法算。。。加入期限再多几年，更没法算了。。。我看网上说科学计算器可以用ln函数算出来（是转化成了等比数列求和之后），但具体操作还是不懂，还望高人指点。。。

最佳答案

这位童鞋，如果你有并会用金融计算器最好，很方便就能算出。若没有请打开你的MICROSOFT OFFICE中的EXCEL软件，并照我所说的在一个单元格内输入。=RATE(3,50,-100,100,0)可得50%其中第一个-100为当前市价，改为-90或-110即得58%和43%。 注意，你的问题提得可能会引起歧义。由于你问的是债券，实际上债券根据计息方式、付息次数等不同有许多变化。而你给出的公式事实上求的y实际上是一个利率，即一笔100元贷款，分三期偿还，每期偿还50最末一并偿还100的还款模式。可能在课本上所教的债券贴现求值等经过简化，因此可以用RATE指令求得。 另外，实际工作中使用YIELD命令计算债券收益率。上题可用=YIELD(DATE(2009,1,1),DATE(2012,1,1),50,100,100,1,0)要注意的是，由于你给出的公式关系，此公式计算得结果可能与公式不符。而上述RATE公式是完全根据你所给出的公式进行计算的结果。

1# 牛皮哄哄 用这个公式计算收益率。
计算久期。

呃。
我是这样理解的。
“久期”其实就相当于一个投资的“回收期”，就是0年到n年。比如，你有一个项目，投资500，假设每年收益100，那么你的回收期就是5年。n=500/100
但是，这样的话就没有考虑到货币的时间价值，所以。我们要把未来的收益进行一个贴现。就是第N年的收益放到现在是多少钱。
这样，这个公式就得到了修正。
也就是得到了修正久期。

简单说就是贴现了。

回复多了一个.....怎么办

牛皮哄哄 发表于 2009-1-6 22:57
我也是按照麦考利久期公式做的  但是我不了解这个权数乘以这个时间系数1、2、3、4、5，有哪位高手可以解释一下，这个久期公式的时间系数是什么含义，怎么理解，是研究出来的还是推导的，谢谢了

其实就是时间以现值为权的加权平均

给这位同学一个Excel文件计算，是我学习时用的

修正久期与麦考利久期的差别就在于1/p还是(1+y/)p，差别不会很大

慢慢去看数学推导吧