期货市场是零和游戏吗？

股市当然不是零和游戏。

在不考虑费用的情况下：

1、由于发行股票的人是要收钱的(发行价)，如果发行股票的公司倒闭了，股票就要清盘，“所有(该种)股票投资者”这个总体就有实实在在的损失，会得到一个负数收益，而不是零收益；

2、上市公司通过开展生产经营活动可以得到盈利，这些盈利可以分配给股票持有者，这对，“所有股票投资者”这个总体来说是实实在在的收入。

在考虑税费的情况下，如果上市公司提供给股民们的现金分红多于股民们的税费开支，则所有股民这个总体是盈利的，反之就是亏损的。只有上市公司提供给股民的现金分红与股民们的税费开支刚好相等的情况下，股市才是零和游戏，但出现这种巧合的概率基本等于零。

同意楼上的观点。股票的价值是变动的。打个比方，假设在一个新的交易市场内，有若干个公司同时进行IPO，这些股票被认购后，并没有马上被出售进行交易，而是在一段时间后，这若干个公司的企业价值增长之后才被全部出售（假设没有红利和拆股送股）。这时的总市值肯定大于交易市场刚成立时的总市值，而这是企业价值的增长带动的股票价值的增长。整个股市的价值都增长了，第一批认购股票的人的所得，并非第二批购买者的所失，因为第二批购买者以高于IPO价格购买的股票体现了其真正的价值增长。

资本市场理论上是零和的，这也是教科书上所陈述的观点。但是现在的资本市场太复杂，不可能零和。

至于期货市场，我认为和股票市场类似，是否零和还是要比较标的物的真正内在价值与成交价格。

期货市场是零和的，股票资产的下跌是其背后的实物资产的缩水所导致的，其本身不是零和的，但可以用股指期货做保值。

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各位分析的都有道理

零和游戏。。。。。。

股票财富的虚拟性，上涨，我们得到什么？下跌，我们失去什么？

貌似一位在中国隐姓埋名的,身家早已10位数的期货高手说期货市场是负和博弈......

加上交易成本，期货市场可以看作负和游戏

看来大家对金融市场还是有一些误解。股票市场企业融资，可以用于再生产，然后有利润再分红，这比交易费多吧，其次是股市是资源再分配的过程，提高了资金的使用效率，间接创造了收益。
期货市场虽然没有分红，但企业通过期货市场套期保值，降低了风险，创造出稳定的超额利润，然后用这些利润再参与期货市场，这也是一种收益。
所以综合来看，短期看，是零和，但中长期看，对整个社会正收益的，这也是股市和期货市场存在的原因，而没有变成赌场的原因。