期货市场是零和游戏吗？

期货市场是零和游戏，股票市场不是。

STOCK MARKET IS DIFFERENT FROM FUTURES MARKET IN CHINA. IF THE GOVERNMENT IN CHARGE THE STOCK MARKET, IT'S POSITIVE VALUE ADDED. THE FUTURES  MARKET IS ZERO SUM MARKET.

股市不是零和博弈，而期货是的。期货当中你和你的对手方是博弈的双方，相当于你们赌的方向是不同的，就像猜硬币一样，这个肯定是个零和游戏。而股市却不同，在股市当中所有的参与方基本都是希望股市上涨，只要股市上涨就不会有人有损失，就相当于没有了对手方，所以股市不是零和游戏而期货是。

单就期货交易所内的资金而言，是零和游戏，如果算上手续费的消耗，就是负和游戏。

但是，对于套保来说，你在期货上损失了，但是在实体经济上就赚了。

没有交易成本的话，认为是零和游戏

四楼正解！

champt 发表于 2009-2-16 14:10
同意楼上的观点。股票的价值是变动的。打个比方，假设在一个新的交易市场内，有若干个公司同时进行IPO，这些股票被认购后，并没有马上被出售进行交易，而是在一段时间后，这若干个公司的企业价值增长之后才被全部出售（假设没有红利和拆股送股）。这时的总市值肯定大于交易市场刚成立时的总市值，而这是企业价值的增长带动的股票价值的增长。整个股市的价值都增长了，第一批认购股票的人的所得，并非第二批购买者的所失，因为第二批购买者以高于IPO价格购买的股票体现了其真正的价值增长。资本市场理论上是零和的，这也是教科书上所陈述的观点。但是现在的资本市场太复杂，不可能零和。至于期货市场，我认为和股票市场类似，是否零和还是要比较标的物的真正内在价值与成交价格。

   
不太同意上面的观点，股票价值归根结底是表现在股票价格上，股票价格的上升是因为有人以愿意以更高的价格去购买该股票，而不是因为基本面的利好导致价格的自动升高，他只是起到一个推动作用，使得人们愿意以更高的价格去购买这只股票。第一批认购股票的所得确实不是第二批购买者的所失，但就这只股票总的买入卖出量可以看出，一部分人的额外收益必然会以另一部分人的损失为基础。全球股市大跌时，大部分股民都被套牢，损失惨重，但股市大跌是因为一些机构投资者提前大肆抛售股票所打压的，所以综合股市整体来看，股票市场应该是零和游戏。

我们老师说的，期货市场基本是零和博弈，在这个市场上交易者进行对赌基础资产价格的变动，我也这么认为的，请大家指教