期货市场是零和游戏吗？

10# pennykun


我就是楼下。。。我也不懂。。。望楼下赐教。。。。

非常认可wd_hot的观点

期货市场是零和博弈的，空方赢，则必多方输；反之，多方赢，则必空方输。

shi yi ge mai ,yi ge mai

从收益的角度来说，的确是零和游戏。不管标的物价格是多少，要么高于合约价，要么低于合约价。而一笔期货的settlement,不管采取什么方式，都注定有一方要赚钱，另一方要赔钱。

从风险的角度来说，个人觉得合适的期货交易反而是双赢的。不同风险承受能力的人承受了匹配的风险。即使出现负收益，但规避了风险，也未尝不是件好事。

wd_hot 发表于 2009-8-7 22:01
看来大家对金融市场还是有一些误解。股票市场企业融资，可以用于再生产，然后有利润再分红，这比交易费多吧，其次是股市是资源再分配的过程，提高了资金的使用效率，间接创造了收益。
期货市场虽然没有分红，但企业通过期货市场套期保值，降低了风险，创造出稳定的超额利润，然后用这些利润再参与期货市场，这也是一种收益。
所以综合来看，短期看，是零和，但中长期看，对整个社会正收益的，这也是股市和期货市场存在的原因，而没有变成赌场的原因。

呵呵，乱发散了不是，你所说的都是股市和期货的外部性；而且也只考虑它们正的外部效应。世间万物存在即合理，从整个历史发展潮流看，都是推动世界以特有的速度前进的力量之中的一个分支，不都有它积极的一面？
就事论事，不考虑交易费用，期货交易是纯粹的风险转移交易，所以必然是零和的游戏；不考虑资金离场和交易费用，股票市场交易只要股票融资额大于现金分红总和，就始终表现为对市场资金的提取，股市就始终是一个负和游戏的场所。所以每逢大盘股尤其超级大盘股上市，市场都立即或稍迟些表现出下跌，并且大盘新股炒作越厉害，短中期顶部出现的可能性越大，指数跌幅越大，看看中石油和中国建筑上市后市场的表现，目前A股市场就是一个典型的负和游戏市场，所以又号称国家赌场，呵呵！当然，整个国家经济在发展，国民财富在累积，所以新注入市场的资金总会多于市场新的融资总额，所以尽管A股一直是负和游戏的场所，总体仍然会表现为上升。股票市场就是一个资金推动的市场。

股票和期货都是负和游戏。股票的钱被国家和企业赚去了，期货被三个期货交易所赚去了。
想想去年期货交易市场70W亿的交易额，而客户权益资金大概500亿，按交易所手续费万分之2算，大概140亿是被三个交易所赚去了。。。。。。。。。。。。。。。。

没有赚那么多，交易所对成交特别多的会员和客户是有返佣的，这部分也不少，所以没有楼上计算的那样多。

而且孤立的看待某一个市场，都是一个零和市场，资金就那么多，市场总有人赚钱，有人赔钱。所以我认为认为证券和期货市场是零和游戏是一种误导。

9# sz_lijun
真不知你在说什么。
实践和理论离得开吗？在进入期货市场之前，难道不要知道期货是什么东西吗？难道不应该知道期货市场获利的原理吗？
不知其所以然，只是受到发财传说的诱惑，就贸然入市，这正是“不成熟的投资者”的典型特征。