摘要:
针对目前市场对价值投资的怀疑,我们认为尽管价值投资存在一些缺陷,但是其他投资,比如趋势和动量投资同样存在问题,而价值投资的分析工具,比如安全边际,核心竞争力,ROE分析等都是安全投资的必备工具,也是经过长期检验的优秀工具。
ROE是巴菲特一直以来极为重视的指标,并且巴菲特也在其市场投资分析中应用,但是国内价值投资者很少应用该工具,本文跟随巴菲特为首的价值分析派的思路,对A股ROE进行5因素结构分解,并且通过研究以下5种方法,来判断未来A股公司能够提高整体的净资产收益率:减少纳税;使用更便宜的财务杠杆;增加经营利润;提高资产周转率和提高财务杠杆比率。
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