首先概括以下人民币名义升值的弊端:
1.外汇资产缩水;
2.冲击农业部门;
3.造成经济紧缩,不利于银行部门的改革;
4.目前生产资料的指数与消费物价指数倒挂,不利于企业提高盈利能力。
根据实际汇率和名义汇率的关系,R=ep*/p,人民币间接升值的方式还可以通过本国的物价水平,只要我国的通货膨胀率高于美国几个百分点,同样可以达到人民币升值的目的。采取通货膨胀政策的方式可以采取积极的财政货币政策,增加财政开支,降低短期利率。这种手段可以达到以下几个目标:首先是实际人民币升值,而外汇资产不会缩水,降低外汇折价损失,其次可以缓解PPI-CPI倒挂对企业利润的冲击,同时有利于提高银行的获利能力。
当然这种通货膨胀政策也有很大的缺陷:首先会造成收入再分配,不利于固定收入者,在中国当然就是低收入阶层,可能造成收入差距进一步扩大;其次,通货膨胀水平为多大可以缓解人民币升值的压力无法准确衡量,事实上,中央银行要控制物价并非是件容易的事情。


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