[求助]请问在研究汇率波动性中用到的收益率是怎么算的？(有续篇）

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最近看了很多论文，都是关于用ARCH族模型研究汇率波动性的。用了汇率序列和收益率序列，我是学统计的，对金融知识了解的不多，不知道这个收益率指的是什么的收益率，怎么算出来的？急！！！

请求指教~~谢谢了！！

[此贴子已经被作者于2009-4-23 19:30:59编辑过]

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关键词：汇率波动 收益率 波动性 收益率序列 金融知识 汇率 收益率 续篇 波动性

今天弄明白了一点儿，写出来跟大家交流一下，看看理解的对不对。

设汇率序列是St的话，我看他们是先对这一序列取对数 生成新的ln(St)序列

然后收益率是它的一阶差分，也就是Yt=ln(St)-ln(St-1)

Yt是收益率序列

可我不明白为什么一阶差分的结果是收益率....

哪位高手能解释一下？

St-1 *exp（Yt）=St  所以 ln（）序列一阶差分结果是收益率

dieme~谢谢你的解释~~

不过我想知道这个式子用汇率的知识怎么解释，也就是为什么前后两期汇率的差是收益率？

我怎么觉得算收益率的时候，应该还要再除以前一期的汇率值才对....

麻烦你再讲讲这个吧~~

有两种算法

你说的第二种

r=(Pt-Pt-1)/Pt-1

假设你有1美元，6RMB/USD ，人民币贬值，一月后，8RMB/USD 

 r=(8-6)/6

我们上面说的用到极限，n 无限大（1+r/n）^n=exp（r），高数前几章就是这部分内容

哦~~这块儿我明白了！thank you！！

但屋漏偏逢连夜雨，我想做汇率波动分析，05-08年人民币/美元的，因为发现有集群性，而且做了Yt的JB检验后发现明显的尖峰厚尾，所以想用ARCH模型，可不是得先建立个ARMA模型什么的么，所以就对Yt做了相关性检验，因为序列平稳所以没做差分，但是结果和我想的不一样，就是这样：

Date: 04/21/09   Time: 20:58
Sample: 1 903
Included observations: 902
Autocorrelation  Partial Correlation  AC   PAC        Q-Stat       Prob
        .|.      |        .|.      |             1   -0.003    -0.003   0.0099       0.921
        .|.      |        .|.      |              2 -0.028   -0.028      0.7416     0.690
        .|.      |        .|.      |              3 0.029     0.029      1.5229      0.677
        .|.      |        .|.      |              4 -0.032   -0.032      2.4250      0.658
        .|.      |        .|.      |              5 -0.003      -0.001    2.4329     0.787
        .|.      |        .|.      |             6  0.011      0.009      2.5483     0.863
        .|.      |        .|.      |             7 0.038       0.040       3.8766     0.794
        .|.      |        .|.      |             8 0.005       0.005       3.8981     0.866
        .|.      |        .|.      |              9 0.014      0.016        4.0776     0.906
        .|.      |        .|.      |              10 0.029    0.028        4.8572     0.901

我就很纳闷，这样的检验结果是说汇率收益率是纯随机的吗？这和前人做出来的太不一样了。

于是我又分别对06、07、08做了相关性检验，结果类似。

是不是我有什么地方做错了？还是说就不能用ARMA来拟和？
      

请高手帮帮忙~~

学到了，非常感谢

正需要呢~谢谢