[求助]概念解释：covered interest rate arbitrage

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covered interest rate arbitrage 和 uncovered interest rate arbitrage 有什么区别啊？

这两个概念始终搞不清，麻烦高手冒个泡。

[此贴子已经被zhangibt于2009-4-24 17:52:37编辑过]

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关键词：Arbitrage interest Covered inter cover 概念 Rate interest Arbitrage uncovered

所有汇率都采用直接标价法。

(1+r)E0/E1=(1+r*)

设r是本国收益率，r*是外国收益率，E0是当前流行的汇率。

若E1代表未来流行的汇率，则该公式表达uncovered平价；

若E1代表在当前就约定的在未来交易时将采用的汇率，则该公式表达covered平价。

以下是引用ann110726在2009-4-24 11:46:00的发言：

covered interest rate arbitrage 和 uncovered interest rate arbitrage 有什么区别啊？

这两个概念始终搞不清，麻烦高手冒个泡。

covered interest rate arbitrage里用的future interest rate in the next period是明确,确定的,(e.g. via forward contract)

uncovered interest rate arbitrage则是future interest rate是不确定的,就是将来的真实的市场汇率,

zhangibt  金钱 +10  经验 +10  奖励感谢您的参与 2009-4-24 23:36:17

很多书上将两种平价称为抛补的利率平价和非抛补的利率平价，前者就是用对冲的办法规避汇率风险，后者没有使用规避风险的办法。

这个翻译为中文叫做抛补套利和非抛补套利，所谓的抛补呢，个人理解就是拋出去补救吧，更通俗点就是前者增加了安全系数而后者没有，加了什么安全系数呢？
如你有1 million dollar, 但你想投资yen,你预计投资日元会有更好的回报，存美元的利率是8%每年，日元是4%每年，首先你要先把美元换成日元假设 S=106/dollar,你换了106000000日元，把这钱存银行6个月，但同时你和银行签了合同3个月后卖出这些日元已103/dollar（这个叫做forward rate,是根据各种货币利率和时间计算出来的）到了3个月，你一用得到108120000日元，以103/dollar换成美元是1044638，如果你存美元是1040000. 你存日元多挣了4638美元，其中你和银行签合同那个forward rate 就是拋补，反之，如果你没有这一步，3月后得到日元，按当时的汇率换就没有拋补，那时候就要听天由命了，拋补规避了风险。
btw 这是理想状态，这个理论没有考虑transaction costs就是说你要换钱啥的手续费什么的