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快递行业未稳健发展，内外部驱动因素引爆全产业链投资空间
快递行业将进入稳健发展期， 初步测算，未来 5 年， 行业复合增速在 23%。 内
部驱动因素： 快递产业未来继续放量， 人工成本高企， 智能装备技术日趋成熟，
接近转型爆发点；外部驱动因素： 宏观政策指引， 电商、 消费者需求提升。 行
业转型一触即发。 受益于快递行业的存量转型升级和增量稳健发展的相关产业
规模至少万亿级别。
快递智能装备创新：智能仓储与自动化分拣成为快递行业竞争的杀手锏
电商零售爆发式增长后期， 客户从关注商品价格逐渐到商品配套服务，用户体
验竞争倒逼快递行业服务提升；但物流成本逐年增高， 如何在提高服务质量时
保持应有利润水平，快递智能装备是降低成本、提升效率的最优解决方案之一。
快递运输工具变革：电动物流车符合快递公司未来运力多种需求
运力是快递业乃至物流行业重要组成部分，运力成本一般占企业总收入 30%左
右。快递配送对于快递车辆需求品类丰富， 2015 年快递车辆保有量 136 万辆，
预计未来 5 年复合增速 21%，到 2020 年将达到 347 万辆。由于环保，经济性
和稳定性等原因，快递车电动化是运力变革一个重要方向。
快递行业现状：“战国” 已来，技术、跨界者、资本促进行业整合
快递行业虽然未来五年会稳健增长，但人工成本增高，新进入者增多，资本大
批引入，行业竞争加剧，行业整合期来临，快递企业也开始伴随着行业增长同
时主动改革，迎合激烈的市场变化，我们认为快递行业“战国”时期以来。
快递行业最后一公里的未来：智能柜逐步替代人工
快递行业是劳动密集型行业，人力成本占行业收入 35-40%。 人力成本节节高
攀，极大压缩行业利润，面对激烈市场竞争以及成本困境，高效率、低成本的
智能快递柜应运而生， 是替代人工解决最后一公里配送问题的最优方案之一。
长江证券：快递-拨开迷雾，带你看尽快递产业链投资.pdf
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