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雷达卡
摘要：对于这波黑色的趋势，从我们前期报告的跟踪中就可以看出。从年前的供给侧改革、天量放水到年后降准、两会召开、美元大挫，黑色走出一波大涨格局。那么这种涨势会继续吗？黑色各品种走势将如何？快进来看看这篇文章吧！
1. 近期黑色品种市场表现。
近期铁矿石价格回调幅度较大，I1609从前期高点431附近下滑至最低386附近，跌幅达10.44%，目前反弹至396附近。近一周螺纹钢处在区间震荡格局之中，RB1610震荡区间在2120-2220之间。螺矿比在本周逆转前期跌势而大幅攀升，显示在现货层面就是钢厂盈利面逐步扩大。
焦炭上周震荡偏强行情，主力合约1609从752震荡拉高至788附近。由于补库的联动效应，焦煤焦炭处在补库的末尾阶段，所以在铁矿石相对走弱时，焦炭仍有上冲动力。
2. 美元指数反弹，市场关注4月加息。
3月份美联储利率决议偏鸽派，同时耶伦对通胀水平也不容乐观，导致美元指数暴跌。而这种状况在上周得到逆转，各地方联储主席纷纷表达鹰派言论，尤其是费城联储主席表达了后期升息意愿，而上周五GDP数据的继续好转更是增大了这种预期。
目前市场对4月份升息给出了乐观的预期，这导致了近期美元指数的强烈反弹，而本周的美国核心通胀率以及4月份非农数据表现将是美联储是否在4月份加息最强有力的指引。
3. 楼市降温，房地产调控开始。
两会将于结束时，讨论较多的楼市去杠杆问题终于在近期政策落地。沪深等地继续加深房地产调控政策，两会热议的加杠杆手段——首付贷、过桥贷等均被叫停；同时提高首付比例；增加缴纳个税或社保年限等。
目前我国房地产的现状是，二三线城市库存压力过大，国家正在进行艰难的去库存行动，而另一侧的一线城市，在泡沫频出后，政府又开始房地产调控政策，可见我国楼市去库存之艰难。
4. 钢厂盈利大幅增加，高炉开工率续增。
随着钢材价格的大幅回升，近期钢厂盈利增幅4%以上，尤其是上周钢强矿弱格局明显，螺矿比由4.8提升至5.4附近，显示钢厂盘面盈利也有扩大预期。钢厂盈利的回升也使得钢厂高炉开工率周度增0.41%，至77.76%。
螺纹库存方面，截止上周末，主要城市螺纹钢库存在576.36万吨左右，同比下降约24%；而重点钢厂钢材库存1370万吨左右，同比下降约21 %。从国家的供给侧改革来看，钢材库存下滑的确挺严重。
5. 到港量较少，铁矿石库存略降。
截止上周末，全国主要港口铁矿石库存为9630万吨左右，较前期库存下降120万吨。因近期铁矿石到港量相对较少，而疏港量水平整体回升，导致略减。
铁矿石价格方面，上周末国产矿国内主要市场铁精粉均价在457元/吨左右，市场略降或暂稳。进口矿外盘市场报价继续下跌，巴西粉矿（63%）报价在55.6-56.6美元/吨（CIF）区间，PB粉矿（61%）报价在54.3-55.3美元/吨（CIF）区间，较前一交易日下跌1美元左右。港口价格方面，虽然近期价格有所下滑，但整体价格继续处于高位，青岛港澳粉（61.5%）报价在410元/湿吨；印粉（63.5%）报价为425元/湿吨，整体价格仍然在60美元以上。
6. 总结
在前一波大涨之后，目前行情走到了区间震荡格局，整体钢材和铁矿石上涨行情乏力。而从基本面来看，此时前期一致看多的格局也逐渐变为多空胶着的时候。所以投资者对后期行情要逐渐谨慎为好。
具体到各个品种来看，钢材在基本面依然是偏多，尤其是库存下滑较多导致供应端收缩较为严重。从下游备库品种来看，铁矿石备库需求有所放缓，而处在备货链条后端的焦煤焦炭来说，仍有一波备库行情，所以铁矿石偏弱概率较大。
总体来看，在经历一波大涨后，基本面开始出现分歧，强弱结构显现，后期投资者更要注意强弱节奏的把握。
7. 现货企业建议
对于铁矿石贸易商来说，虽然港口铁矿石库存近期有所下滑，但整体库存依然接近历史高位区间，对于有现货敞口的贸易商来说，可以结合采购价格等待近期做卖出套保，尤其是对于套保利润丰厚的贸易企业来说，具体套保头寸可以根据自身采购数量以及风险敞口量做卖出套保。卖套保应当受到铁矿石贸易商的高度注意。
对于中小钢厂来说，尤其是库存偏少的钢厂来说，铁矿石采购节奏宜随需随买，目前不建议大量建立库存，矿石价格偏高，尤其是针对四大矿山成本来说。
对于焦煤、焦炭来说，这波补库行情较为滞后，所以其后期相对于铁矿石等补库节奏较前的品种来说，后期仍会有短暂的上涨空间，现货企业仍可以进行短期补库。
对于钢材生产企业或钢贸商来说，目前利润较为可观，钢厂可以根据生产节奏以及库存量在期货市场上锁定生产利润。
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