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大豆是重要的蛋白和油脂来源，全球7种主要油籽总产量约52693.4万吨，其中大豆产量31900.8万吨，占60%以上的比例，大豆的价格变化直接左右了油籽的价格中枢。2015/16年度全球大豆产量预计为32020.6万吨，其中美国大豆产量约1.07亿吨，巴西大豆产量约1亿吨，阿根廷产量约5850万吨，中国排名第四，产量为1200万吨。因大豆完全放开进口，国际上低成本的转基因大豆冲击了国内市场，中国大豆产量下降明显，消费大部分依靠美国、巴西和阿根廷的进口。2004/05年度中国大豆产量达到1740万吨，为近年的最高值，此后因国际大豆的冲击和种植效益的下降，种植面积连年下滑，至2013/14年度种植面积仅为679.1万公顷，产量为1195万吨，种植面积是最近40年以来的新低，产量是最近23年以来的最低值。
图1：全球大豆占油籽产量比例
图2：中国大豆收割面积
豆粕是重要的蛋白来源，占饲料比例约15-30%，中国是人口大国，也是肉类消费大国，生猪存栏从2006年之后就一直呈增长趋势。2006年国内生猪存栏量为41850万头，随着经济条件和经济增长的变化，2011年生猪存栏量达到46766万头。但大豆种植面积在这段时间内大幅下降，主要是由于低价的进口大豆更适合于压榨，挤占国产大豆的效益和贸易空间。
首先国内大豆一年产量约1200多万吨，需求量达到8769万吨，其中进口量达到8000万吨以上，进口依存度超过90%，而大豆最主要的消费比重是压榨，达到7300万吨。国内进口大豆多用于压榨原因是进口大豆出油率高，虽然豆粕是主要的饲料原料，但大豆是油料品种，国产大豆单位含油率约17.5%，进口转基因大豆可以达到约19.5%，由于豆油价格更高，加上进口大豆价格低廉，国产大豆虽为非转基因属性，而且保持对进口大豆200元/吨以上的升水，但依旧只能让出主流地位。其次国内大豆种植效益连年下降，东北多数地区只有在无法种植玉米的情况下才选择种植大豆，种植收益在最近几年内大幅下降，根据全国农产品成本收益资料来看，2009年国内大豆理论平均种植效益为178.45元/亩，至2014/15年度种植效益为-25.73元/亩，趋势基本震荡下降。而且种植成本持续上升，2007年国内种植成本约为267.53元/亩，至2015年达到667.34元/亩，年均涨幅为12.1%，而同期国内大豆种植面积年均减少4%以上。从2014/15年度开始国家取消了临储收购，改为直接补贴，自此国内大豆价格出现了明显的下跌，2014年初国内大豆现货价格约为4200元/吨，目前价格为3700元/吨。
油菜籽是全球第二大油料作物，2015/16年度产量预计为6745.4万吨，占7种主要油料产量的12.8%，主要生产地区和国家包括欧盟、加拿大、中国和印度。usda预估中国2015/16年度油菜籽产量预估为1410万吨，占全球比重21.18%，进口量485万吨，占消费比重45.2%。国内主要生产地区包括湖北、四川、湖南、安徽和江苏等地，2014/15年度湖北油菜籽产量为202.65万吨，占全国比重17.41%。国内菜籽产量和播种面积连续多年下滑，官方数据和实际情况有所差异，按照调查机构数据显示，中国油菜籽收割面积从2010年开始明显下降，2010/11年度面积为727.8万公顷，至2016/17年预估为400万公顷，年均下降幅度达到9.49%，产量从2010/11年度的1180万吨降至2016/17年预估的580万吨，年均下降幅度达到11.16%，同时可以看到由于国内供给不足，而水产饲料需求又在不断增长，因此供不足需的情况只能靠进口增加来解决，2010/11年度进口油菜籽仅127.7万吨，2016/17年预估进口485万吨，年均增幅达24.91%。
油菜籽和大豆都是国内最重要的油料作物，但在争夺耕地面积中处于下风。我们在对最近几年油菜籽基本面做出分析的时候提到过：由于油菜籽种植成本不断提高，弃种和冬闲田增加，优质菜籽品种推广进度较慢，机械化程度低，限制规模发展，种植收益相对偏低，导致油菜籽种植面积下滑严重。油菜籽播种面积波动幅度较大，农户的种植意愿经常发生变化。农户种植意愿受菜籽、小麦收购价格的影响最大。在不考虑人工费用的情况下，油菜籽收益高于小麦，不过小麦种植程序相对于油菜籽简单、机械化程度高。菜籽在种植和收获过程中需要大量人工，会降低农户种植菜籽的积极性。由于油菜籽的分散种植，无法形成规模效益，从整体趋势看面积减少的局面较难改变。虽然国家制定政策对产业进行扶持，但由于农村年轻人务工比例远大于务农，种地收益相比务工劣势明显，劳动力严重不足，菜籽播种工作要多于小麦，因此油菜籽移栽面积大幅减少，产量受到很大影响。
在国际大豆产量大幅稳定增长的背景下，油籽价格很难有所起色，中国大豆进口量占全球大豆贸易量约60%以上，虽然中国压榨产能还在不断增加，但大豆进口增速下降和国内库存增加是一个趋势，因此如果中国需求增速出现停滞，那么国际大豆价格也将受到压力。总体我们认为大豆和豆粕在2016年还将有一个逐步寻底的过程，毕竟全球种植面积没有出现明显的减少，而玉米和豆粕双双走低也将对饲料成本下降形成重要影响。
国家临时储备油菜籽以委托企业代加工成菜粕和菜籽油的方式进行，菜粕按指导价进行销售，而菜籽油由于易储存的特点进行入库存储，2014年临储菜籽油总量预计达600万吨，临储轮库拍卖的压力很大，因为国内棕榈油和豆油库存高企，油脂市场行情持续低迷，在本就产过于求的市场上，庞大的库存更加难以消化。
图3：大豆压榨产能
图4：菜籽油国储量
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