白糖是食品工业、饮料和饮食业的重要原料,中国是食糖生产和消费大国,食堂产量位居世界第四,ISO的数据显示全球2015/16年度食糖产量预估16937.1万吨,其中巴西3559万吨,占比26.62%,印度2700万吨,占比20.19%,泰国1140万吨,占比8.53%,中国1000万吨,占比7.48%。官方数据显示从2001年之后,中国食糖年产量都在1000万吨以上,2007年达到1590万吨,为历史最高,此后产量逐步回落,最近5年平均产量在1200万吨左右。中国白糖消费依赖进口,最近5年中国食糖消费量平均1610万吨,缺口基本靠进口来弥补,从2014/15年度开始食糖进口量都超过500万吨,最近5年进口在380-550万吨之间,2015年中国从全球进口白糖总量约为480万吨,其中从巴西进口274万吨,从泰国进口57万吨,国际市场原糖价格的变动对国内白糖价格影响较大。
图1:全国白糖总产量
从调查机构的数据来看,2015/16年度白糖产量仅为890万吨,进口预估为420万吨,为满足国内1500万吨的需求需要消耗约190万吨的库存。因此2015/16年度白糖库存/消费比会有一个明显的下降,2010/11年度国内白糖库存/消费比为14.97%,此后大幅上升,2014/15年度达到最高的78%,由于之前提到的库存消耗,预计2015/16年度白糖库存/消费比可能降至63%。从中国国内各产区公布的2月份糖的产销数据来看,广西产糖400万吨,同比减少88.5万吨,产糖率11.24%,同比下降0.71%,已销糖156万吨,同比减少78万吨;云南已产糖73.65万吨,上年同期86.74万吨,已销糖26.04万吨,上年同期29.05万吨。当前处于消费淡季并且走私糖对市场的压力较大,销量比较低迷,现货成交相对清淡。不过消费淡季结束后,减产预期可能逐步实现,国内持续减产将对价格带来实质性支撑,农户种植甘蔗成本上升,效益下降,可耕种面积减少都将长期影响国内食糖供给。
表1:中国白糖供需平衡表