壹银贵金属：美联储议息前，多头获利了结，金银冲高回落

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壹银贵金属：美联储议息前，多头获利了结，金银冲高回落

上周(4月18日-4月22日)金银冲高回落，多头在美联储议息前调整仓位。因美联储加息预期消退，中国经济回稳，工业需求前景乐观，现货白银一度创11个月新高至17.69美元/盎司，带动金价一度创三周新高至1270.17美元/盎司，最终因美元探底回升，金价跌创一周新低至1227.33美元/盎司，白银亦冲高回落，但白银仍属于上涨过程中的回调。

美元指数探底回升是金银冲高回落的主要原因，回美联储加息预期下降，美元批复逼近近6个月低位，但欧银决议后德拉基发表鸽派讲话及日本央行本周扩大宽松的预期，最终收复95整数关口；欧元兑美元则持续走弱创三周新低至1.1220；美元兑日元飙升逾2%创两周高点至111.82，打击了市场避险情绪。

上周早些时候，美元大幅走弱逼近一周低点、全球负利率环境、对英国脱欧的担忧、央行配置黄金储备、大宗商品普遍上涨等诸多因素共同推升金银飙升，现货白银一度涨逾10%创11个月新高至17.69美元/盎司，带动金价一度创三周新高至1270.17美元/盎司；但是随着美元企稳后反弹走高，多头获利回吐，金价回吐全部涨幅，白银虽然周线仍上涨近5%，但已经连续三根K线收报长上引线十字星，暗示行情短期面临着技术上的调整压力。

因美联储加息预期消退，美元早些时候震荡走弱，欧洲央行21日宣布，维持现有利率在创记录低位不变，维持每月QE规模在800亿欧元不变。此外，欧洲央行还公布了将于6月开始实施的企业债购买计划细节。欧央行维持主要再融资利率0%不变；维持隔夜存款利率-0.4%不变；维持隔夜贷款利率0.25%不变，欧央行还称，企业债购买的相关细节将会随后公布。将专注于执行3月10日会议的措施。欧洲央行行长德拉吉称，未来一段时间利率将维持在目前或更低水平。QE结束后利率还将维持低位。QE将至少持续到2017年3月。QE将一直持续直到通胀可持续性维持在目标水平。

近期贵金属价格不断攀高，另一方面也是由于市场对英国脱欧的担忧提升了黄金的避险需求以及各国央行在不断提升黄金储备。如果英国真的在6月23日的公投后决定退欧，那么无疑会成为2016年金融市场的黑天鹅事件，进一步提升金银等金属的避险情绪。

当前市场关注的焦点转移至本周美联储4月份利率决议之上，虽然市场普遍认为这次决议美联储不会升息，但金银等商品多头在议息前出现了大量的获利了结盘。据美联储联邦期货利率数据显示，美联储4月加息的概率仍然为零，6月加息的概率由17.3%上升为19.6%，12月加息的概率由51.9%上升至62.6%。

CFTC持仓：美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(4月22日)发布的报告显示，截止至4月14日至4月19日当周。投机者持有的黄金投机性净多头增加3030手合约，至216837手合约；投机者持有的白银投机性净多头增加8960手合约，至71428手合约。持仓格局显示金银仍为多头持仓格局。

后市展望：鉴于美联储上半年加息几无可能，美元指数振荡走弱的格局仍会在短期支撑金银继续走高的局面；而中国经济回稳及宽松预期则仍会提升市场的乐观情绪，从而对大宗商品的提供支撑作用。短期宏观面的偏暖仍会对银价形成支撑。

本周（0425-0429）重点关注美联储利率决议！

    现货白银（银精矿）技术分析：上周，银精矿冲高回落，周线为长上影阳线。日、周线级别形态显示，白银整体为强势盘面，仍处于突破后的上涨趋势中。从近几个交易的上影线看，银精矿1800上方压力明显，短期面临技术性调整压力。日线MACD向上发散信号明显，显示后市仍有走高动能。预计本周银价回测支撑位后继续振荡走高。银精矿技术支撑1700-1710一线，压力关注1800一线，操作上建议依1700一线防守介入中线多单。

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撰稿人：壹银贵金属分析师

2016-4-25

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