煤炭去库存推进 行业陷入困境的深层原因

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从2012年下半年煤炭市场开始下行，并有持续恶化的趋势。作为煤炭市场风向标，环渤海动力煤价格指数在前五个月每吨下跌了109元，创2009年来新低。之后随着夏季需求旺季的到来，5月底指数有所企稳，但这一势头并未持续多久，目前该指数又跌回年初低点。

与此相对应，大中型煤炭企业的经营状况也十分惨烈，据前瞻产业研究院发布的《2016-2021年中国煤炭行业发展前景与投资战略规划分析报告》显示，2014年全国规模以上煤炭企业实现利润1268.48亿元，同比下降46.47%。同时亏损企业亏损额却大幅上升。

2015年，煤炭企业没能迎来好转的迹象，反而亏损成为行业新常态。根据上市煤企发布的业绩预告或快报，去年全年19家上市煤企净亏16亿-34亿元，相较于2014年全年净赚391亿元，“缩水”幅度在400亿元以上。

持续下滑的煤价被认为是业绩颓败的重要原因，今年煤炭价格仍有继续下探的可能，但幅度可能有限。有人乐观地认为，一旦煤价止住下探步伐并企稳回升，煤炭企业的业绩或能改变当前亏损的局面。

煤炭行业步入夕阳，煤企普遍亏损，但产量一直高居不下。2014年全国煤炭产量完成38.7亿吨左右，同比下降2.5%，近年来首次出现降低。同时，煤炭库存居高不下。截至2014年12月底，煤炭企业存煤8700万吨，比年初增长2.6%;重点发电企业存煤9455万吨，比年初增加1409万吨，增长17.1%。煤炭企业去库存压力继续放大。

煤炭行业产能不断增加，煤炭价格不断回落，煤炭行业传统的盈利模式已经走到尽头，煤炭行业需要实现向煤化工或其他新型业务转型。在用户需求和贸易模式的"双重升级"推动下，煤炭行业利用现代信息技术孕育的创新盈利模式和平台正在搭建。新型煤化工将是中央政府“十三五”能源战略规划的重要一环，预计其将带动年均3亿吨以上的煤炭需求。

国内煤炭市场目前面临的困难，其主要原因并不在于进口煤炭对市场份额的分食，而是在于国内经济格局的变化，主要在于下游需求不足和新能源的发展。

去年煤化工投资在争议中重启，根据产业周期变动情况，2015年或是行业走出低迷走向繁荣的转折点。未来有可能设立扶持基金并列入国家战略。而且煤炭行业亏损加大，产业产能严重过剩，出于能够结构转型、安全等方面的考虑，都将是发展煤化工、新型煤化工的重要节点.

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关键词：去库存 新型煤化工 煤炭行业 煤炭企业 煤炭价格 煤炭 行业