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熊齐鑫：OPEC会议在即，油价未来命运如何？
芝加哥商业交易所集团上周六（5月28日）表示，根据期货和期权数据显示，美国原油期货（WTI）未来几年的均价将会接近每桶50美元。
高级经济学家诺兰德当天在研报中称，石油大宗商品曲线暗示油价在2024年之前将在50美元/桶的均价附近宽幅波动。他指出，关微注信公众号熊齐鑫：
“目前美国原油期权隐含波动率高于40%，显著超过长期历史均值。这说明交易员非常不愿卖出石油的看跌或看涨保护。交易圈内人士认为，油价宽幅波动的风险相当大。”
他还称，“综合期货价格判断，期权价格显示WTI未来一年有68%的可能性在每桶34-76美元之间。”另外，诺兰德分别给出了可能导致油价涨跌的因素。其中，导致下跌的因素包括中国和新兴市场需求、OPEC缺乏合作；导致上涨的因素则有美国产量下降、以及地缘政治风险等。
国际原油价格周一（5月30日）亚市早盘在年内高位附近持续盘整，在美国原油产量降至2014年9月以来最低水平之际，美国正式进入夏季驾车的需求旺季。
上周油价双双刷新年内高位，其中布伦特原油累计上涨1%，美国原油累计上涨约3%，现在49美元/桶附近波动。交易商称，美国夏天的驾车汽油需求旺季正式开始，是季节性需求上升的主因。夏季驾车高峰期通常在周一的阵亡将士纪念日开始。布伦特原油期货受尼日利亚供应中断事件影响而获得支撑，武装分子对石油管线发动一系列袭击，导致该国石油产量降至逾20年低点。
不过，美元指数走高也抑制了其它货币持有者对以美元计价的石油的需求。在美联储主席耶伦称在未来几个月加息可能是合适之后，美元跳涨。
然而，尽管加拿大石油产量如预期上升，澳新银行却表示，由于旺盛需求导致上周末美国石油库存大幅下降420多万桶至5.37亿桶，美国原油价格仍存在支撑。能源市场分析师弗林称，
“人们担心在这些价位产量会大幅回升，但我认为油价下跌也因为加息疑虑和长周末。下周开始油价可能回到48美元之下，人们肯定不愿在50美元价位作多。”
眼下市场将关注本周四（6月2日）在维也纳召开的石油输出国组织（OPEC）会议，但多数分析师预计会议不会做出什么可导致产量变化的决定。
分析认为，原油生产中断事件增多一定程度上是低油价的副作用。当原油价格处在低位时，产油国预算会承压。这使得一些ZF更难增加支出以防止骚乱，并造成维护和修复石油设施的资金短缺。另一方面，生产中断给油价带来的提振作用可能正在消退。加拿大官员已经取消了阿尔伯塔省某些生产地点的强制疏散令，科威特的产量也已经恢复正常。甚至在动荡导致数年来石油产量一直低于产能的利比亚，一些分析师也预计出口将增加。
伊拉克虽然是OPEC内产量增长较快的成员国之一，但正面临着“伊斯兰国”（IS）的威胁。此外，很多分析师警告称，在现金匮乏的委内瑞拉，石油产量可能因为长期的电力短缺和针对国际油田服务供应商的支付纠纷而出现下滑。在尼日利亚，武装袭击仍在继续，雪佛龙公司的设施是其中的一个目标。
分析师称，计划外的生产中断已达到至少是2003年以来的最高水平，当时伊拉克战争几乎让该国所有石油生产陷入停滞。2011年“阿拉伯之春”运动爆发以及利比亚领导人卡扎菲被推翻后，受供应中断影响，2011年和2012年全球原油均价从2010年的80美元左右涨至110美元以上。
ClearView的数据显示，2012年底以来，全球供给中断导致全球油市供应减少了超过200万桶/日。在ISIS控制伊拉克部分城市后，有关产量减少的担忧推动全球油价在2014年年中涨至每桶110美元上方。
如果供应量继续快速增长，那么生产中断给价格造成的影响不会太大。但随着石油公司收缩业务，美国和世界其他地方的原油产量正在下降。分析师熊齐鑫认为，现在看起来不会再出现供应过剩的情况，这导致油市非常容易受到其他类型风险的影响，其中当然包括地缘政治风险，关微注信熊齐鑫。
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