一级mock test下午最后一题请教！！

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相对于传统CAPM，当允许以无风险利率借贷时，beta为零的CAPM将导致怎样的SML？

答案A:unchanged intercept and slope, B: a higher intercept and flatter slope, C: a lower intercept and steeper slope.

哪位高手解释一下？为什么答案选（见下方），slope是平的好理解，为什么截距会增大呢？

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

答案：B

[此贴子已经被作者于2009-6-4 0:41:47编辑过]

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关键词：MOCK test Est MOC Intercept test MOCK

个人观点，仅供参考：该题是问与传统CAPM相比 0 beta的CAPM的SML线会怎么样？

因为无法借到risk-free贷款那么低的利率了。即使是该组合与市场相关性为零（相当于risk-free贷款的性质），这个portfolio有unsystematic risk,他的retuen还会比risk-free贷款高，因此intercept(代表此零beta组合的retuen)就会上升了

以下是引用caiweiaaa在2009-6-4 10:59:00的发言：

个人观点，仅供参考：该题是问与传统CAPM相比 0 beta的CAPM的SML线会怎么样？

因为无法借到risk-free贷款那么低的利率了。即使是该组合与市场相关性为零（相当于risk-free贷款的性质），这个portfolio有unsystematic risk,他的retuen还会比risk-free贷款高，因此intercept(代表此零beta组合的retuen)就会上升了

谢谢这位高手，但是题目的前提就是可以无风险利率借贷啊，这样就只能认为是非系统风险导致的截距增加，系统风险消失导致的斜率变小，这样解释正确么？

考虑efficient frontier的切线顺时针转动