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雷达卡
以下是书籍的一段，书是扫描的，再转word，挺耗时间的所以要收点钱，自己下载也快没钱了（我搜了下，论坛目前没有这本书）.........
ps：发错版块了，请版主移到下载区吧，抱歉，没看清楚~~~~~~
德隆资本运作模式
资本的来源，就其大类来看可以分为两种：一是企业募集的资本; 一是企业借入的资本。资本与债务的关系形成了资本的组合，因而任何企业都会遇到这一对关系。资本与债务的关系就像油与火，此生彼长，相互促进。资本雄厚就能借到更多债务，而债务可以使资本进一
步强大。德隆作为一家民营企业则是将这一关系运用到极致。整理德
隆复杂运作流程，将其具体实战归纳为以下几步
1.掌握上市公司控股权
与不少企业直接在二级市场收购股权从而达到控制目标企业的目
的不同，德隆主要通过一级半市场以股权转让方式连续并购上市公司。
如图1.1①，德隆主要是在一级半市场寻找合作伙伴，通过谈判方式
低价受让股权，控制上市公司。这种做法的明显特点就是并购的直接
成本比较低，比较稳妥，而且不容易出现违规操作的问题。德隆的并
购模式主要有两类：一类是收购上市公司母公司的大部分股权，从而
达到间接控制上市公司的目的，如对新疆屯河、天山水泥、重庆实业
3家上市公司母公司股权的收购。收购者可能是德隆总部本身，也可
能是德隆旗下的上市公司或非上市公司。另一类是直接受让上市公司
大股东的股权，从而达到直接控制上市公司的目的，如对合金投资、湘
火炬的并购。
2.通过投资、转让及转配股推升股价
通过收购国有股权，德隆相继入主合金投资、新疆屯河和湘火炬。
之后，以并购后的上市公司为核心，通过充分发挥其强有力的融资功
能，对其所在的传统产业进行全球范围的大规模整合(如图1.1②)，形
成了一个强大的战略投资体系。这些上市公司相继成了产业整合的枢
纽，而整合的利器就是并购。并购又是资本扩张的主要手段和形式。德
隆最终通过层层控股，营造出证券市场上所谓的“德隆系"。6年多的
时间里，通过投资、转让及高送配，德隆控股的这3家上市公司的股
价出现了神奇的飙升。合金投资、新疆屯河和湘火炬的股价几个起落，
分别上涨了1 5 00%、11 00%和11 OO%，以致股市出现了“有德则灵”的
传说，哪只股票被认为与德隆有关，股民就蜂拥而上。这种现象被称
为中国股市上的“德隆现象”。而德隆怕是对此早已了然于心。
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