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互联网金融+保理产品渐趋成型
中投顾问在《2016-2020年中国商业保理行业深度调研及投资前景预测报告》中指出，在互联网金融分化愈演愈烈的今日，商业保理出于融资的需求也开始踏上网贷的春风，互联网金融与商业保理相互融合，打造全新的供应链金融，保理公司负责项目筛选和推送、资信评估、风险控制、贷后管理等关键环节，通过严密的风控手段获得企业应收账款；相对的互联网金融平台通过整合线上资源来实现资金的快速融通。这样的结合在确保稳定的项目来源的同时，也良好地解决了资金渠道问题。在2014年，已有普惠理财、爱投资等平台陆续上线保理业务产品，2016年，京东金融强势推出国内资本市场首单互联网保理ABS业务，发行规模达到20亿元。
就目前的业务模式而言，保理类产品的运作一般为：供货方(债权人)将其和采购方(债务人)的合同质押给保理公司，保理公司将此合同中涉及到的应收账款的收益权分配成若干份额转让给投资者，借此募集资金再次转让应收账款；同时，保理公司须履约回购，按月付息给平台投资人。
虽然互联网金融平台对保理公司的入驻仍存在争议，但不可否认，保理业务确实在助力互联网金融的扩容上卓有成效。在互联网金融借贷的资产开始向整个供应链金融延伸的当下，保理业务作为供应链金融的最后一个环节，势将进一步推动互联网金融借贷行业的成长。
互联网保理理财的业务模式
互联网保理理财包含两个环节，第一个环是保理，保理的全称为保付代理，商业保理是指产品卖方在商贸中产生的应收账款债权转让给商业保理公司，然后由商业保理公司为产品卖方提供保理融资支持、催收应收账款、管理销售分户帐、信用风险控制与担保坏账等一揽子综合性服务。在此环节，保理公司从供应商（原债权人）手中取得应收账款；第二个环是保理对接互联网金融平台，在此环节中，保理公司将基础交易合同中涉及的应收账款收益权转让给互联网上的投资者，此后，保理公司承担一个应收账款回购的责任，并按期支付收益给投资者。可见，互联网保理理财产品的核心是基于保理公司转让得来的应收账款做进一步的融资安排。到期溢价回购的合约安排，类似于一种保本承诺，保理公司承担了兜底责任。
专业平台和综合理财平台上销售的保理理财产品并没有显著的差异，保理理财产品同一般理财产品最大的区别，在于它的投资标的为应收账款债权。公众投资者，通过与互联网金融平台签订投资服务协议、与保理公司签订应收账款转让及回购协议，而获得被拆短、拆细的应收账款权益。业务模式类似于信贷资产证券化，不过在风险控制、增信方式、流通渠道方面与真正的资产证券化还是有很大差距。在风险隔离上，保理类理财业务中，并没有设立真正的SPV，应收账款的转让环节中，保理公司大多享有追索权，此外部分融资企业实际控制人及股东也会承担无限连带责任保证，因此资产无法同原始权益人相隔离。在增信方式上，主要表现为保理公司的无条件溢价回购安排，一般无法通过评级机构增信。在产品设计与流通上，保理类产品，保理公司向投资者让度的是应收账款的收益权，在持有一定时期后，大部分是30天，可以在平台内申请债权让与，从而在产品到期前变现流通。而信贷资产证券化中，交易的内容是标准化证券，可在交易所以及银行间债券市场流通。
互联网保理类理财模式的参与主体包括原债务人、原债权人、保理公司、互联网金融平台、投资者。法律关系的厘清是责任分担的前提，以投资者与平台关系为例，保理理财虽称为理财，但从法律性质上看，投资者与各类平台，并不适用于银行理财中纯粹的委托——代理关系，平台在业务开展过程中倾向于扮演居间人的角色，而这有助于平台撇清产品无法偿付而产生的责任。
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