2017年CFA课程内容以及学习方法

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    一、首先需要清楚CFA课程所涵盖的知识体系：

　　CFA考试总共有12个总主题领域，包括：定量分析方法、经济学、财务报表分析、企业融资、债券投资分析、股票投资分析、衍生工具分析、另类投资分析、投资组合管理业绩考量和投资组合收益特点分析。

　　二、分级别CFA课程介绍

　　CFA一级课程：

　　注重工具及技术，包括资产估值入门及证券管理技巧等，课程和考试注重适用于投资评估和管理工具和概念。

　　考生应该把重点放在道德、财务报表分析、宏观和微观经济学和定量方法方面的运行知识。其次，考生还必须对投资分析和管理、金融市场和票据以及会计方面有基本了解。

　　建议参考书籍：CFAlevel1官方教材，notes，道德手册建议学习方法：

　　1.学会推导公式。如果数学基础不错，就尽量试着推导出那些需要背的公式，这样更加深记忆，而且也可以帮助牢记每个参数的含义，最重要的是，死记硬背的公式考试时一旦忘了那就是忘了，没有退路，但是自己曾经会推导的公式，考试时忘了大不了花十几秒再推一边。这个一定受用，二三级也适用。当然，要推导CFA公式，必备的几个知识是：等差数列，等比数列，简单微积分。这些小知识花半天时间去翻翻数学手册就全部到手了。

　　2.学会用记忆函数曲线图来代替文字记忆，例如Fixedincome中的callablebonds和putablebonds，他们的价格是如何随着rate变动的，那两条弯弯曲曲的曲线可以随手画出来，然后配合一些相关的概念例如convexity和keyrate(keyrate好像二级才有)去整体记忆和分析。诸如此类，灵活运用。对于一二级这样的选择题考试，形象记忆绝对比文字记忆有用。

　　3.一级里的重点是Accounting和Ethics。Accounting中的几个FinancialStatements一定要理解透彻，包括各个报表之间的关系，以及报表中各个条目之间的关系，把Notes上的例题和习题算几遍，理清关系。Ethics临考前再读，一定要读教材，课后习题一定要做。注意：不要做课本和官方模考以外的其他Ethics模拟题，完全没用而且难度可能偏高。我就是考前一天突然脑子进水去做网上的Ethics模拟题，结果错得一塌糊涂，当时觉得自己Ethics必挂，结果考试时发现Ethics简单得一踏糊涂，和课后题很像。

　　4.一定要做官方Sample和Mockexams。Schweser之类的出的模拟题，没时间就别做了，不要丢了西瓜捡了芝麻。

　　CFA二级课程：

　　注重资产估值，包括有关工具及基本技术的应用（如经济学、会计学及数值分析等）。

　　考生必须能够运用CFA一级水平所注重的工具及技术，包括经济分析、定量技巧和会计，来分析和评估投资，并且还应对资本市场理论和行业与公司分析有完全的了解。考生必须表现出分析特定股票和固定收入证券以及其他投资工具的能力以及比较投资替换和做出投资推荐的能力。考生必须还能将分析师协会伦理与职业标准规定适用于实际情况之中。

　　建议参考书籍：CFAlevel2官方教材，notes建议学习方法：

　　1.二级和一级之间的难度跨度，真的不是一点半点，这也是CFA前辈一年又一年告诫我们的，希望大家提早开始准备，切记切记。如果你自己自律性还不错，提前半年开始准备都不为过。

　　2.Notes足够，如果有读不懂的问题再翻教材。但是教材课后习题还是同样重要，多做。

　　3.二级具体考试内容还是和一级差不多的几大块，但是知识点变零散了，没有一级那么明显的系统化，而是需要自己去总结，发现各个章节各个知识点之间的联系。这里要提到的一个词就是我说的“系统化”，这个很重要。CFA考知识面虽然很广，但是毕竟任何经济金融会计相关的东西都是相联系的，读第一遍可能觉得知识很零散，但是读到第二遍，你会发现每本书或者每个知识点之间的似乎有若隐若现的联系，读三遍之后感受就更加深刻，那些不明显的联系在你把书来来回回读过几遍之后自然就会显现出来，而且重要的是越往后面，读一遍需要的时间会越来越短，到第三遍只用一个星期不到就可以读完5本Notes。

　　4.考前三天，我把schweser出的secretsauce看了两遍，获益匪浅，是一个很好的总结，让已经系统化的知识更加脉络清晰。所以这个我是要重点推荐的，它不能代替前几个月的学习，但一定是最后几天的秘密武器。

　　5.二级对数学计算的要求加重很多，一定要多做题。我在一级里面提到的那些技巧，例如公式推导，以及函数曲线图记忆，仍然适用，而且更加适用。

　　6.官方Sample和Mockexams一定要做。

　　CFA三级课程：

　　注重证券管理及所用有关分析工具于证券及定息证券的策略。

　　考生必须表明对投资组合管理过程，从计算投资者限制条件、目标和资本市场期望值到做出资产配置决策，有实际运作知识。考生还必须能够运用在CFA一级和CFA二级水平中所学的，有关投资组合管理过程的概念，并表明其对运作标准和测评技术完全理解。现在考生还必须完全理解分析师协会伦理与职业标准规定。

　　建议参考书籍：CFAlevel3官方教材

　　建议学习方法：

　　1.很多人说二级比三级难，其实个人观点是三级最难。计算简单，但是知识点比二级更零散，概念性的知识点深度更深，而且更加侧重于实际运用，如果不是金融专业出身的，很多知识点可能都是生的。至少对我来说是这样。所以对于三级这样重在概念，而不是公式和计算的考试，就更加需要充足的时间去阅读、理解和分析每一个知识点，所以，提前半年准备，我也觉得不为过。

　　2.只看CFANotes不够。如果没时间就Notes为主，教材为辅；如果时间充足就教材为主。比较好的流程是：先把教材从头到尾读一遍，你会发现内容很零散；然后再读Notes，你会发现Notes总结得很好；接着再把Notes读两遍，中途忘记的或者不清楚的再去课本上阅读相关内容；最后至少提前两周开始做真题和官方模拟题。当然这个流程我做不到，因为我只有两个半月，所以我所有的过程都是高压缩的，最后做真题的时间只有五天。

　　3.教材课后题一定要做，做三遍，你绝对不会后悔的。

　　4.行为金融学是比较新的内容，阅读量在整本书中占较大分量，知识点也很多，但是别被表象欺骗，考试的比重很小，所以大家不要花太多的时间在这个章节。快速阅读，配合做下教材后习题以及历年真题。

　　5.个人和机构投资管理这个是最重要的，但是教材课后题出得不好，不建议做。这两类题只需要做历年上午真题，而且做得越多越好。多做几年的，或者做最近6年的然后每一题反复揣摩，然后你会发现这两类题的题型就像八股文，模式差不多固定的。

　　6.FixedIncome很重要也很难，只读Notes不够，必须要读书，但是我觉得书的那几个作者写得不好，很不好。怎么办？没办法，硬着头皮读书，读到懂为止，我Notes总体前后看了三遍，但是FixedIncome这部分我看Notes+看教材一共看了不下五遍。

　　7.和二级一样，secretsauce是考前秘密武器。

　　8.官方Sample和Mockexams一定要做。

　　在现行的CFA考试制度下，CFA考试由超过100位CFA特许资格认证持有人组成的考官委员会及CFA出题小组，在CFA协会职员协助下出题。CFA出题小组会不断更新考试题目，并由考官委员会、CFA出题小组成员、志愿者以及CFA协会职员花费数百小时严谨审批。

　　通过分析历年考试真理，CFA考试真题大致有以下六大特征：计算题题量很少、表述方式拗口、答案选项基本配平、题目以举例子为主、人物男女绝对配平、人物来自多个国家。

　　三、CFA考试真题六大特征如下：

　　1.计算题题量很少。CFA考试（尤其是CFA一级考试），题目多以概念题为主，计算题题量相当少。比如一级财务考试，CFA协会喜欢问财务比率变大还是变小（例如，从FIFO变成LIFO，currentratio变大还是变小）。

　　2.表述方式拗口。CFA真题对已知条件的叙述宗旨就是怎么拗口怎么叙述，叙述到你听不懂为止，就是欺负你英文不好。另外，CFA真题是不可能出现任何字母表示符号的。比如说，在回归分析中，对于“斜率等于4”这句话，CFA协会是这样叙述的：thesensitivityofthedependentvariabletoachangeintheindependentvariableisfour。

　　3.答案选项基本配平。也就是说ABC四个答案的数量基本上是差不多的，都在33%左右。

　　4.题目以举例子为主。CFA真题一般都是以事例的形式出现的，比如一个女的叫王某，拿了100万过来给你投资，她说投资目标首先至少收益率应该超过通货膨胀率（购买力上升），其次她每个月要还房贷2000元，得从你这里出。问他的收益率目标属于以下哪一种？A.Capitalappreciation；B.Currentincome；C.Totalreturn。这时候你的应该先的正确答案是C。

　　5.人物男女绝对配平。CFA一张考卷如果出现100个人物，那么肯定50个男的，50个女的。这个男女是“绝对”配平的，配得比选项ABC还要平。在这里，我们深感CFA出题人的不易，也在此向美国CFA协会的同仁们致以深深的敬意。

　　6.人物来自多个国家。由于CFA协会近年来标榜自己是国际性组织，因此CFA真题里出现的人物必须各个国家都有一点。比如，一张真题试卷上必然有法国人、意大利人、中国人、日本人、韩国人等，因此熟悉一些国家的常见名字组成，可以减少你在阅读题干时做出误判。

　　CFA考试方是否允许考生缓考或退费？

　　当CFA考生遇到临时发生的不可遇见的情况而无法参加当期报名的CFA考试时，该怎么办，面对高昂的CFA报名费用即将打水漂的情况，CFA协会是否允许我们申请退费或者缓考呢？

　　CFA协会明确规定考试费用在完成CFA报名的48小时之内是可以申请退费的。这也表明了如果考生在报名之前没想清楚的话，CFA报名后的48个小时就是黄金时间，如果错过这个时间的话，CFA协会就不予以退费了。

　　而缓考申请没有这么紧迫的时间限制，但也是越早越好，特别是在CFA协会公布考生准考证之前想协会提出申请。需要注意的是CFA协会认可的缓考理由有四种：

　　1、自己住院向主治医生开生病住院治疗的证明并签字扫描给官方；

　　2、家人住院主要自己陪床的，要主治医师开证明并签字；

　　3、家人死亡证明；

　　4、不可抗力因素。

　　如果符合以上4种情况，考生需详细写明情况，并提供相关证明文件发送至CFA协会邮箱，CFA协会审核通过后则证明缓考成功。

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