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雷达卡
10月7日，英镑/美元盘中急跌后，市场参与人士纷纷开始关注全球货币市场过去一段时间所经历的变化。
市场参与人士试图解释英镑为何突然创出公投以来的最大跌幅，他们引述的理由包括银行做市活动减少、交易平台的普遍应用、以及算法交易的增多。在10月7日亚洲交易时段与前夜纽约交易时段交接之际，英镑/美元瞬间暴跌6.1%。
英镑的这一走势是过去14个月以来外汇市场至少第三次出现无法解释的暴跌，不免令人担心，随着市场复杂性的提升，交易的稳定性有所下降。外汇交易市场单日成交量达到5.1万亿美元。外汇交易的传统支柱——银行的重要性下降，许多交易员也被计算机所取代。
许多在以往会提供流动性的风险交易人士已经不存在了，也就是银行里提供支持的那些人。这绝对是影响市场的关键因素之一。
英镑的高波动性令我们想起了2015年1月，当时瑞士央行令人惊讶的决定导致瑞郎飙升，一些主要银行寻求重新开放或变更交易。而由于限制银行承担风险的新监管规定开始生效，这些银行开始撤出外汇交易。它们在市场中发挥的作用减小，降低了流动性，从而导致市场更易出现瞬间崩盘。
根据伦敦研究机构Coalition Development Ltd.的数据，2010-2015年间，全球规模最大的12家银行的外汇销售和交易规模缩小了28%，因监管规定令以往交易活跃的银行面临压力。美国的沃尔克规则限制银行的自营交易，而欧洲的巴塞尔III也迫使银行持有更多资本以增强金融体系的稳定性。
英镑闪跌令交易员困惑 算法交易或是罪魁祸首之一
英镑兑美元一度大跌6.1%，创下自英国脱欧公投结果宣布当天来的最大跌幅,这一于亚洲时段早盘两分钟左右内出现的剧烈变动令亚洲市场一片混乱。电脑算法产生的卖出指令放大了这波跌势。
英镑一度跌至1.1841美元，为1985年3月份以来的最低水平。英镑随后快速收复失地，东京时间13:39，跌1.4%报1.2438。一些人认为有可能是人为失误，即所谓的“肥手指”(fat finger)造成的，同时算法交易增加了市场的卖压，并且那个时段流动性通常都很低。法国总统奥朗德表示英国必须承受离开欧盟的后果。
硬脱欧
脱离欧盟是英国执政党保守党本周年会的一个主要话题，首相特里莎·梅看起来正朝着所谓的硬脱欧靠拢。硬脱欧将限制英国进入欧盟这一单一市场，由此英国ZF将可以控制移民。自梅10月2日讲话以来英镑持续下挫，在英国ZF据称在退欧谈判中不会给予金融业特殊照顾的消息传出后，英镑跌势提速。
表现最糟
目前来看，3月是触发脱欧程序的最后期限，紧张情绪正在外汇市场蔓延开来。英镑自公投以来累计下挫16%，并且2016年迄今在我追踪的31个主要货币当中表现最差。包括高盛和联博控股在内的企业已经预计还有更多的苦日子在前面。
近期已经因所谓硬脱欧言论日益升温而步履艰难的英镑，周五在亚洲交易时段骤跌6.1%，至31年低点1.1841美元。此次大跌使英镑历史性地达到1美元的可能性变得更加现实；基于隐含波动率的彭博预测模型显示，在一年里出现平价的几率为7%左右，而周四显示的几率为3.2%。
伦敦时间15:45，英镑跌1.2%，至1.2463美元；一周跌幅或达4.7%，这基本与6月23日英国退欧公投那周的跌幅水平相当。英镑/欧元下跌1.5%，至1欧元兑0.8972英镑，此前一度触及0.9415英镑，为2009年3月以来最弱水平。
在过去40年里，英镑兑美元的最低水平是1985年2月触及的1.05左右。英国央行数据显示，英镑至少一个世纪来未达到过平价水平 。
彭博的风险逆转数据显示，对冲英镑骤跌风险的期权价格上升。英镑兑美元6个月看跌期权与看涨期权的价差扩大至2个百分点。
美国财长雅各布·卢称英镑大跌的缘由需要分析 不急于下结论
美国财政部长雅各布·卢表示，现在就英镑汇率的下跌发表评论还太早，全球货币汇率依然总体稳定。
问答录：对英镑闪电崩盘 我们都知道些什么
10月7日，伦敦市场投资者一觉醒来后得到的消息是：英镑/美元在亚洲交易时段的两分钟之内暴跌6.1%，然后出现反弹。波动性飙升之际，这个全球交易量排名第四的货币俨然加入了交投清淡、震荡剧烈的前沿市场货币的行列，交易员们也都迫不及待地探寻闪电崩盘之后的真正罪魁祸首。
什么原因导致了这次崩盘？
英国央行正在调查。有分析师猜测，最初的跌势可能是乌龙指引起的。不过，也有人指出，原因或许是法国总统奥朗德发表讲话，要求欧盟在英国退欧谈判中采取更强硬立场。闪电崩盘为英镑一周的动荡走势划上句号。在这一周里，英国首相特里莎·梅引起了人们对英国“硬退欧”的恐惧——英国可能失去对欧盟单一市场的准入。
英镑最低跌到多少？
英镑跌到远低于大多数观察人士预期的水平。彭博新闻社的调查显示，分析师们预计2016年底英镑汇率在1.28美元。彭博综合报价显示，10月7日英镑最低跌到1.1841美元，是1985年3月份以来最低水平。
一次人为失误能造成如此严重的后果？
无论是什么造成了这种下跌，电脑发出的交易指令加重了抛压，尤其是崩盘发生在没有太多交易员在交易桌前而且流动性极其清淡的时候。崩盘发生在新加坡时间早上7点，也就是伦敦时间午夜，纽约市场周四收盘之后。有一个时刻，买卖价差——也是衡量流动性的指标，扩大到过去一年中值水平的250多倍。
市场影响如何？
虽然出现如此剧烈的汇率波动，但其他市场依然表现出了韧性。英国基准股指上涨，出口商类股走高，因为英镑贬值提振了出口企业的盈利前景。英国国债市场反应稍大，10年期英国国债收益率一度跃升15个基点。
以前是否有类似情况？
答案是肯定的，至少在其他货币有过。今年1月，南非兰特在15分钟之内暴跌9%，然后出现反弹。新西兰元在8月份也出现过闪崩。外汇市场极端走势正变得日益频繁。由于监管改革，全球投资银行正在缩减交易业务，使得外汇市场对手盘日渐缺乏。与此同时，根据波士顿咨询机构AiteGroup，算法交易在过去三年大行其道，规模增加两倍多，日交易额接近2000亿美元。
外汇市场居然不是流动性深厚？
通常是。根据国际清算银行的统计，在日交易额5.1万亿美元的外汇市场，英镑/美元是交投排第三名的货币对。英镑/美元日交易额达到4700亿美元，占市场总额的9.2%。尽管如此，总有交易变得清淡的时候。
接下来会怎样？
英镑技术面黯淡。如果不能收复1.28美元，英镑未来几周将跌至1.15美元。鉴于英国退欧的真正影响还不明朗，交易员们预计英镑动荡走势尚未结束。
闪崩对英国经济意味着什么？
或许是通胀加速上升。由于汇率贬值，8月英国进口价格已经同比上升9.3%，而8月结束以来英镑/美元又下跌了5.3%。债券市场的通胀预期指标——英国10年期盈亏平衡通胀率——近期大涨，达到2014年以来最高水平。虽然英镑贬值对出口是一个正面刺激，但也令投资者关注流入和流出英国的资金之间的差距。一些分析师警告称，海外投资者购买英国资产、帮助弥补经常项目逆差的意愿可能下降。2016年第二季度，英国经常项目逆差占GDP的5.9%，英国央行行长卡尼已经对依赖“陌生人的善意”发出了警告。
观点综述：英镑暴跌、退欧噪音强化了分析师对英镑的看空态度
野村：不要试图阻挡英镑下跌；闪崩通常预示着更大跌幅
虽然英镑经过闪电崩盘之后将会反转或者至少在尘埃落定之后企稳的想法具有诱惑力，但野村的分析表明，自从1988年以来英 镑/美元的前十甚至前二十闪崩中，这都是下跌趋势开始的标志 并且英镑在其后都继续走低；
隔夜英镑走势可能是因为流动性缺乏之际的一笔大额英镑卖单，也可能是汇率逼近1.26之际出现的算法交易失误。
高盛：英镑下跌事关基本面绝非闪电崩盘这么简单
包括Robin Brooks在内的高盛分析师在给客户的电子邮件中表示，英镑汇率的剧烈波动并非闪电崩盘或者流动性太低这么简单，因为潜在的宏观基本面在拖累汇率走低；
周五隔夜交易中很明显有不同寻常的力量在发挥作用；希望人们聚焦一个事实：尘埃落定之后，英镑/美元下跌。
Nordea：英镑暴跌没人想碰；英镑/美元底部料在1.20
Nordea表示，“现在没有人想碰了”，英镑本周势将创出2009年以来的最大跌幅；
英镑走势与市场驱动因素背离，公允价值模型显示严重超卖；目前，市场参与人士开始预计，欧元/英镑将升至平价。
法巴银行：在英镑经历剧烈抛售后杀跌英镑没有吸引力
英镑在亚洲时段经历了短暂但剧烈的抛售后，法国巴黎银行并不预计英镑将再次下探亚洲交易时段触及的低点；
风险-回报并不支持从目前水平杀跌英镑，因为外汇投资者持有的英镑看跌头寸已经处于极端水平，并且关于英国的利空消息应该会开始减少。
宏观瞑思录：拨开英镑闪电暴跌的云雾 凸显背后掩藏的经济信号
英镑的闪电暴跌，虽然本身吸引眼球，但只是一个异常情况而已。毋庸置疑，这将不是英镑最后一次震撼全球金融市场。更应引起很大重视的是，英镑在过去一个月里并不明显的下跌。与9月7日相比，1英镑现在价值的美元减少了约7%。原因并非是现在料利率将在短期内下降，相反，英镑的下跌可能反映出未来几年里经济前景更加黯淡。
在过去一个月里，政治言论已变得更加保守，重点更多在控制移民方面，这将在英国启动退欧谈判时遭到欧盟伙伴的强烈反对。因此，英国保留有利的单一市场准入的可能性正在消逝，而这将压制长期生产率增长。英镑的价值与英国的预期投资回报率相比其他国家的预期投资回报率挂钩。所以，简而言之，如果退欧导致英国经济规模缩小，那么英镑也将变弱。
英镑发出的有关英国未来的信号并非是积极信号。与就在一年前的水平相比，英镑兑美元下跌了近20%。
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