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由于急剧扩张的经常账户赤字，英国从1995年开始沦为债务国。在过去的20年里英国都在依靠吸引证券投资和其他形式的直接投资来使用外国人的储蓄来维持国内福利。在脱欧公投后这部分“热钱”开始降温，英镑购买需求自然会降低，英镑也就开始了贬值。除了国际资本流入受到影响，另外一个长期以来存在的问题——经常账户赤字——同样也在恶化。英国的经常账户赤字已经恶化至占GDP的7%——这在发达国家中独占鳌头。
由于英国的贸易赤字扩大加之大量国际收支赤字，他们的经常账户赤字也在进一步加剧。经常账户和国际收支赤字会导致外币需求高于英镑需求，最终引发资本外流。这样的话英镑就会面对越来越大的卖出压力。
如果J曲线效应生效的话，恶化的经常账户赤字对英镑的负面影响会越来越大。根据J曲线效应理论，货币贬值将会使贸易收支在长期得到改善，但由于进出口对货币需求的弹性较低，货币贬值对经济的短期影响其实正好相反。也就是说即使一个货币大幅贬值，由于市场对贬值的反应存在时滞，进出口量也不会很快就发生改变。实际上，在市场参与者适应了新的汇率之前，这个国家都无法从货币贬值中得益。而且这个国家可能会在其他方面发生损失：进口价格上升但出口价格降低，在进出口量变动不大的情况下，这将使他们的贸易账更加恶化。近期英镑迅速贬值可能会使J曲线效应生效。
如果真是这样的话，英国的贸易账户和经常账户短期内都会因为J曲线效应继续恶化。而赤字增加反过来又会增加资本外流。这种巨大的风险会越来越多的被英国出口商考虑在内，英国出口中有近60%都是对欧洲出口，而欧洲经济预期将会长期像日本一样处于滞涨状态。而英国对目前增长最快地区——亚洲的出口仅占其总出口的23%。由于英国的出口过度依赖欧洲，一旦欧洲银行风险转变成危机从而对欧洲实体经济产生实质影响的话，英国出口可能会受到致命的打击。如果发生这种情况的话，J曲线效应对英国经济及英镑的打击可能会更大。
除了持续恶化的贸易赤字和经常账户赤字，还有一个因素正在侵蚀英镑的价值。这个因素就是英格兰银行（英国央行）与美联储之间的货币政策差异正在加大：英格兰银行预期会增加量化宽松而联储则可能会开始收紧政策，这样的话英国和美国之间的利差（短期和长期）将会加大，美国长期收益率在新的加息周期下会迅速上升，从而将英国抛在身后。这样的话资本就自然而然的会从英国漂洋过海流入美国。也就是说，除非美国加息周期的预期反转，否则资本将会持续流出英国。
除了上面提到的这些悲惨的宏观前景，从技术面上看GBPUSD的长期同样支持英镑走低，从技术图形上可以明显的看出英镑现在已经跌破了31年的支撑线并进入了新的长期下行趋势，这种技术走势很少能被逆转，而且应该也不会被市场轻易忽视。虽然目前还看不到一个长期的技术目标点位，但可以很明显的看到在这样的强烈看空信号下英镑不应该会仅仅跌几百点就完事。
3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
短期来看，英镑存在继续贬值的压力，这种压力有市场层面、政策层面也有技术层面的，考虑到欧洲银行业的危机，英国面临的难题还是蛮大的，不过还是没太明白为什么在英镑贬值的情况下英国国债的收益率会上升？
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