传统建材:水泥玻璃阶段性改善,单季度更胜一筹:前三季度水泥需求和供给均存在超预期,需求端更多在华东中南西南华北等市场,核心支撑来自地产回暖叠加基建较好的配合。企业盈利来看,水泥行业实现收入6082亿元,同降3.3%,降幅继续收窄;利润总额248.7亿元,同增34%,9月单月提升更为显著。前三季度玻璃量价齐升(产量同增4%,均价同增9%),业绩实现高增长,短期需求仍受到地产销售的传导,中期受益于结构性成长机会,建议关注布局光伏光电领域的旗滨集团和汽车领域的福耀玻璃。
消费建材:地产销售传导作用,品牌支撑份额提升:前三季度6家企业收入同增20.3%,归属净利同增41.8%,扣非净利同增51.6%。其中兔宝宝表现依旧亮眼,营收、业绩增速分别为56.5%、211%。东方雨虹、北新建材等也都取得了较好的业绩增速。对于地产调控,认为龙头抵御性较强,首先行业需求有支撑;其次龙头C端优势明显,可扩张抢份额。
新材料:不止于景气,外延扩张开启:玻纤行业在需求升级下表现出成长性,景气未回落,企业量增价稳下收入增长平稳,同时受益于天然气成本下降,盈利能力得以提升。石英材料企业如菲利华、石英股份经营符合预期,2017年有望在战略上寻求进一步突破。