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今年我国出现物价总水平持续上涨的可能性不大，但是局部的物价会上涨，比如
资产价格上涨、食品价格、进口初级产品和原油价格上涨很可能会出现。
针对下半年经济形势，中国证券报记者专访了国务院发展研究中心学术委员会副
秘书长张立群、中国社科院数量经济与技术经济研究所所长汪同三。这两位专家认为
，至少在今年不用担心我国出现通胀。财政政策和货币政策未来在“保增长”上仍有
余力，但下半年宏观调控的相机抉择因素将有所增多。
中国证券报：如何看待未来的物价形势？
张立群：今年我国出现物价总水平持续上涨的可能性不大，但是局部的物价会上
涨，比如资产价格上涨、食品价格、进口初级产品和原油价格上涨很可能会出现。
供给方面来看，目前我国产能规模还相当大，像重化工业等行业的产能过剩还很
明显，要通过投资、消费的持续扩大来拉动包括这些领域在内的供求关系改变，从而
引起价格上涨，我觉得还需要很长一段时间。但值得注意的是，目前住房和股票价格
较快上涨，可能会带来心理预期的改变，如果未来发生通胀的话，有可能从这一块开
始。还有就是输入性的通货膨胀，如果今年中国经济比较快地恢复，有可能带动国际
期货价格快速上涨。这些价格的上涨通过进口渠道会对国内的一些产品价格形成冲击
。还有一个值得担心的问题就是，今年猪肉、油料作物等农产品稳定生产面临较大困
难，如果出现减产的话，明年食品价格也有可能会上涨。当然有关部门正在采取措施
，避免像２００７年那样的物价大幅上涨现象再度发生，但也要引起警惕。
这些因素叠加起来看，今年不会出现全面的物价水平上涨。但是资产价格快速上
涨，包括初级产品和进口价格的上涨可能会发展和蔓延，这种发展和蔓延对我国的经
济平稳较快发展是很不利的。
汪同三：我认为今年底之前不会出现通胀。通胀是滞后因素，因为只有经济起来
后，才会出现通胀。目前股市、楼市出现价格上涨的现象，更多是一种正常的波动。
我国的股市和楼市价格与实体经济还有一定的距离，这些市场还很年轻，没有完全起
到经济晴雨表的作用。
当然，通胀有很多因素，当前我国的投资这么高，贷款这么多，在正常情况下，
将可能引发严重的通货膨胀。但是我们现在是特殊时期，在国际金融危机冲击的形势
下，有必要采取这些看起来矫枉过正的措施。但是我们应该警惕和关注这些措施可能
引起的负面影响。通胀向来是滞后的，滞后一年以上，未来如果出现通胀也是明年下
半年，而今年绝对不可能。
中国证券报：如何进一步完善宏观调控，促进经济平稳回升？
汪同三：与历次宏观调控相比，这次政府制定政策主要瞄准了三个着力点。第一
是直接拉动消费，比如家电下乡、汽车下乡等政策；第二是间接拉动消费，比如民生
工程、修建医院、学校等；第三是基础设施建设，提高未来的供给能力，并着力解决
就业问题。
我国的４万亿元投资中包括１１８００亿元的中央财政投资，这部分资金的来源
主要有几个方面。第一是每年财政预算中的基本建设支出；第二是我国前几年的财政
超收，但是更主要的中央财政的资金来源是财政赤字。２００８年，我国国债余额占
ＧＤＰ的比重才２０％多，我国未来还可以再增发三倍的国债，实施积极财政政策的
空间较大，这是我国在全球独有的优势和条件。
张立群：今年从“保８”的目标来看，我国总体仍然存在需求不足的情况，未来
财政政策和货币政策的基调不会改变，但相机抉择的考虑可能会多一些。
财政政策方面，今年最主要是增加财政支出。上半年我国财政收入情况不太好，
但未来会不会增发国债要看赤字情况。下半年如果经济能够持续回升，企业的效益也
逐步改善过来，财政收入下半年可能会得到改善，而扩大内需的财政支出主要集中在
上半年，下半年相对较小，这样全年的财政情况就有可能不会非常差，这种情况下继
续增发国债来弥补赤字的可能性不大。
货币政策方面，６月新增信贷达到１．５３亿元，但这受很多特殊因素影响。而
且和一季度相比，当前信贷增速总体上在明显变慢。当前商业银行将越来越关注自身
的贷款安全问题，银监会和央行从监管角度也会强化风险约束机制。但未来如果资产
价格较快上涨的话，可能会导致今年三季度和四季度的贷款增长仍然比较快，当然这
只是一个潜在的可能，还要视情况而定。
作者：韩晓东 来源：中国证券报
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