[求助][讨论]人民币成为国际货币之后是否会遇到特里芬两难？

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今天去面试被问到的题，当时就傻了。黑脸出来实在不甘愿，一定要知道个所以然。

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关键词：国际货币 特里芬 人民币 国际 货币 人民币 两难 特里芬

美国在布雷顿森林体系中有两个基本责任：(1)保证美元按固定官价兑换黄金，维持各国对美元的信心；(2)提供足够的国际清偿能力，即美元。但这两方面责任的同时实现是有矛盾的。美元供给太多就会有不能兑换黄金的危险，发生信心问题；美元供给太少则不能满足国际经济发展对清偿能力的需求。

事实上，“特里芬之谜”不仅是布雷顿森林体系的缺陷，也是任何以一种货币为国际储备货币的货币制度的弱点。因为当一个国家的货币成为国际货币，这个货币就有了清偿力，但是为了有清偿力，必须维持他的币值和购买力。国际货币是可以征收铸币税的，国际货币国家都愿意输出资本，同时就造成经常项目的逆差，而经常项目的逆差会造成这个国际货币信心的丢失和币值的下降，这样就失去了这个货币的购买力。同样，如果发行太少，就不能满足清偿能力的要求。

Triffin's Dilemma
Testifying before the U.S. Congress in 1960, economist Robert Triffin exposed a fundamental problem in the international monetary system.
If the United States stopped running balance of payments deficits, the international community would lose its largest source of additions to reserves. The resulting shortage of liquidity could pull the world economy into a contractionary spiral, leading to instability.	credits	If U.S. deficits continued, a steady stream of dollars would continue to fuel world economic growth. However, excessive U.S. deficits (dollar glut) would erode confidence in the value of the U.S. dollar. Without confidence in the dollar, it would no longer be accepted as the world's reserve currency. The fixed exchange rate system could break down, leading to instability.
Triffin's Solution
Triffin proposed the creation of new reserve units. These units would not depend on gold or currencies, but would add to the world's total liquidity. Creating such a new reserve would allow the United States to reduce its balance of payments deficits, while still allowing for global economic expansion.

SDR就是Triffin's Solution的产物吧，但是它在各国储备中的地位相当低，这又是为什么呢？

看样子他的解决方法没有得到实践的验证啊

我觉得不会的。特里芬两难的出现和布雷顿森林体系中美元与黄金挂钩有绝对的关系。因为当时外国政府可以用所持的美元向美国政府兑换黄金。但现在黄金已经非货币化，各国货币已经基本与黄金脱钩，人民币如果实现了完全自己流通成为了国际货币，不存在外国政府用所持有的人民币向中国政府兑换黄金的可能。所以，人民币就不存在所谓特里芬两难那样的情形。

谈一下自己的看法

当一国的货币成为国际货币之后，其他国家必定对其产生需求作为储备，这样存在供需上的问题，当世界经济繁荣时，对国际货币的需求增加，反之世界经济萧条时，需求减小，而在供给方面，则该国货币政策决定，而一国的货币政策是为了调节本国经济的发展。当供需不平衡时，供大于需，则货币贬值（美元危机），供小于需，则货币升值（美元荒）

现在应该讨论的是人民币在当前是否可以国际化吧

我认为同样存在两难：人民币成为国际货币后，为了维持其币值的稳定，就要通过国际收支逆差输出人民币，以维持其他国家对人民币的信心，但当国际收支持续逆差且数量巨大时，又会造成人民币的贬值，同时会给国内货币政策造成影响，从而影响国内的经济稳定和人民币币值，因此同样存在两难。特里芬两难实质不是美元与黄金挂钩的问题，而是国际储备货币的供给和需求的问题。这是任何一种国际货币都会遇到的两难，包括现在的美元。