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预计2020年国内乘用车自动变速器车型占比将超过70%。根据公安部统计的上牌数据，2015年上牌的乘用车中，手动车型总体占比在35%左右，自动变速器占比在65%左右。
汽车之家2015年针对消费者手动/自动意向购买车型的调查结果也显示，意向购买自动变速器车型的消费者占比约64%。随着未来乘用车智能化和电动化深入，消费者对驾驶舒适性需求的提升，我们认为到2020年，国内乘用车市场自动变速器车型占比将超过70%。
图表1：消费者意向购买自动变速器车型占主流
2020年国产品牌自动变速器市场空间合计约500亿元。我们预计到2020年自动变速车型中AT和DCT将占主流，各占40%，CVT占比约17%，AMT占约3%。假设2020年国内乘用车产量2800万辆，自动变速器车型对应2000万辆，其中AT、DCT、CVT和AMT的总需求量大约为800/800/350/50万台，国内品牌变速器渗透率分别达到15%、50%、20%和80%，需求量约为120/400/70/40万台，则对应市场空间分别为120/320/56/16亿元，合计约500亿元。
图表2：各类型国内品牌自动变速器市场空间测算
图表3：2020年自主品牌自动变速器市场空间合计约500亿
从资本投入、技术现状、行业壁垒和市场空间考虑，自动变速器不同技术路线均存在国产替代机遇：1）AT领域国内外差距较大，但应用车型丰富，未来发展潜力较大、东安动力（最早实现4AT国内量产）；2）CVT发展势头良好；3）DCT自主品牌主机厂深度参与主导开发，国产化市场潜力大。
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