中金公司-宏观经济-09年上半年经济回顾与展望：未来增长更趋平衡-090717

相似文件 换一批

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

目录
一：当前经济形势............................................................................................................................4
二：未来增长更趋平衡......................................................................................................................8
三：政策展望................................................................................................................................13
专题一：中国内陆与沿海地区的经济趋同..........................................................................................16
专题二：资产价格泡沫风险浮现.......................................................................................................23
专题三：中国财政状况不如想象中的强.............................................................................................26

图表目录
图表1：GDP环比增速强劲反弹，同比见底回升..............................................................................................5
图表2：固定资产投资是推动经济快速回升主要动力.......................................................................................5
图表3：零售稳健上升.................................................................................................................................5
图表4：发电量首次实现正增长，工业生产回暖..............................................................................................5
图表5：6月份通缩加剧...............................................................................................................................5
图表6：M2与名义GDP之差创历史新高.........................................................................................................5
图表7：中国货币条件达到历史最宽松水平....................................................................................................6
图表8：发达国家PMI指数反弹......................................................................................................................6
图表9：各国货币市场流动性增加.................................................................................................................6
图表10：美国房地产库存消化时间缩短.........................................................................................................6
图表11：国际市场风险偏好上升，VIX指数回升.............................................................................................6
图表12：中国新开工项目计划投资增长强劲..................................................................................................6
图表13：中国房地产销售回暖......................................................................................................................7
图表14：中国主要城市房地产库存消化时间缩短............................................................................................7
图表15：汽车销量强劲反弹.........................................................................................................................7
图表16：采购经理人指数PMI连续4个月站上50............................................................................................7
图表17：“中金综合领先指标”连续5个月回升................................................................................................7
图表18：调整后的09/10年经济指标预测.....................................................................................................9
图表19：未来三驾马车对于经济的拉动更趋平衡...........................................................................................10
图表20：香港与新加坡经济表现是中国出口的风向标....................................................................................10
图表21：本轮金融危机以来，中国出口在欧美市场中的份额上升....................................................................10
图表22~26：房地产销售带动家电、家具、装修材料、五金器材、汽车等其他消费..........................................11
图表27：中美股市结构比较显示我国高科技、低污染行业占比小，房地产、原材料、银行等行业是主导............11
图表28：4万亿刺激对于新能源的投入不足..................................................................................................12
图表29：M2与名义GDP增速之差从未在相邻两年大幅下降............................................................................13
图表30：新增贷款在相邻两年内从未大幅下降..............................................................................................14
图表31：近期政府投资项目占比显著上升，导致贷款惯性大...........................................................................14
图表32：中长期贷款比重不断上升，导致贷款惯性大....................................................................................14
图表33：本外币债券业务的发展空间巨大.....................................................................................................15
图表34：美国以及欧洲的不发达地区与发达地区存在明显的经济趋同现象（左图为美国各州，右图为欧洲各经济体）...................................................................................................................................................17
图表35：采取适当经济政策的发展中国家追赶发达国家，经济趋同趋势明显....................................................17
图表36：中国经济区域性差异：东部沿海地区经济总量远高于中西部地区.......................................................17
图表37：中国经济区域性差异：东部沿海地区人均GDP远高于中西部地区.......................................................18
图表38：中国经济区域性差异：东部沿海地区城镇化率远高于中西部地区.......................................................18
图表39：追赶效应：东中西部人均实际GDP增速与人均实际GDP初始值成负相关..............................................19
图表40：追赶效应：各省市人均实际GDP增速与人均实际GDP初始值成负相关.................................................19
图表41：2000年以来东中西部人均实际GDP方差系数持续下滑，显示经济区域性差异缩窄，经济趋同明显........19
图表42：近几年政府对于中西部基建投入增幅远高于东部..............................................................................20
图表43：中西部地区资源储备远高于东部地区..............................................................................................20
图表44：能源矿产行业强劲增长，刺激中西部地区经济发展...........................................................................20
图表45：东部沿海地区出口占GDP比重远高于中西部地区..............................................................................21
图表46：目前货币增速更多来自贷款推动而非外汇增加.................................................................................22
图表47：中西部资本要素生产回报率要高于东部沿海地区..............................................................................22
图表48：中西部在校大学生占人口比例持续上升，人力素质不断提高.............................................................22
图表49：目前A股估值已显著高于全球其他市场............................................................................................24
图表50：中国通胀周期中“股价涨、楼价涨、物价涨”三部曲...........................................................................24
图表51：央行最新的城镇储户调查表明居民购房意愿明显上升.......................................................................24
图表52：全国70大城市房价已超过07年最高点，再创历史新高...................................................................25
图表53：中国房屋月供收入比.....................................................................................................................25
图表54：中国国债占GDP比重小于其他发达和发展中国家..............................................................................27
图表55：今年以来全国财政收入明显降低, 5、6月收入显著反弹....................................................................27
图表56：今年以来全国财政支出维持在较高水平...........................................................................................28
图表57：财政支出中教育、医疗卫生、社保等比重增加.................................................................................28
图表58：地方政府财政收入有25～35%来自土地出让金收入.........................................................................28
图表59：未来两年财政赤字压力加大...........................................................................................................29
图表60：中国国债占GDP比重小于其他发达和发展中国家..............................................................................29
图表61：若财政收支同步增长，2020年财政赤字占GDP比重将达到6%..........................................................30
图表62：中国显性债务水平未来将显著上升.................................................................................................30
图表63：我国财政隐性或有负债..................................................................................................................31

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏2 回帖

关键词：回顾与展望 中金公司 宏观经济 固定资产投资 中西部地区 中金公司 宏观经济 展望