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中投顾问对中国核力发电行业发展因素分析
一、国家政策支持核电行业发展
《能源发展战略行动计划（2014——2020年）》中明确了2020年我国核电装机容量达到5，800万千瓦，在建容量达到3，000万千瓦以上的目标。此外，由能源局牵头制定的核电“十三五”规划初步方案中也涉及核电发展中长期展望，并预计2030年我国核电装机规模将达到1.2亿——1.5亿千瓦。国家能源局局长张国宝指出：推进核电技术装备国产化是国家战略。此外，我国一次能源消费中煤炭的占比达到60%以上，远远高于发达国家40%-50%的水平。炭基化石能源传统火力发电在生产过程中产生的二氧化碳温室气体对人们的生活环境产生了严重的影响。出于对环境保护的需求，发展核电是中国能源供给侧改革的必然选择，政府也会坚定不移地大力推动核电行业的发展。
中国的能源部门一直在努力寻找非煤炭的发电来源，包括水电、核电、风电、太阳能等。风电和太阳能发电的投资巨大，但是，唯有水电和核电，才能比较大规模地替代煤炭发电。然而，水电的开发已经遇到了越来越大的发展瓶颈，其替代煤炭发电的效益呈现递减现象。而核电的发展空间却是非常巨大的，核电将成为一个非常重要的新能源来源。从目前数据来看，无论是核电的销售规模，利润规模还是资产规模的增长率，近几年都一直在上升，说明核电行业也确实处于行业的成长期。
二、中国核电国际化取得重大突破
中英法三方已在伦敦签署欣克利角C核电项目最终投资协议，这标志着中国新一代核电技术有望真正出海。我国的核电技术出口，能使中国核电企业与法国核电企业深度合作，共同开发，可以加快中国企业走向国际化的速度，用最少的成本和最短的时间，学习和掌握全球最先进的核电技术。未来几年里，核电走出去、核能技术创新和装备国产化将进入加速期，我国核电行业的发展也会进入高速发展阶段。
三、电力需求增速趋缓，较多地区发电能力阶段性过剩
政府支持清洁新能源的发展，但在社会用电量增速缓慢的情况下，大规模新增容量的投产必将继续降低发电设备的利用小时数。在国内经济增速降低的情况下，随着电力供需进一步宽松和电力消费换挡到中速甚至低速增长，电力工业发展也应主动适应经济发展新常态，把控风险点。
中投顾问对2017-2021年中国核力发电行业发电量预测
2015年1-10月，全国核能发电累计产量为1，404.56亿千瓦时，同比增长了30.99%；2016年1-8月，累计产量为1，364.00亿千瓦时，同比增长了23.7%。我们预计，2017年核能发电量将达到2，128亿千瓦时，未来五年（2017-2021）年均复合增长率约为21.10%，2021年核能发电量将达到4，577亿千瓦时。
中投顾问对2017-2021年中国核力发电行业收入预测
2014年1-12月，核力发电业销售收入总额达到456.712亿元，同比增长19.30%；2015年1-9月，核力发电业销售收入总额达到221.169亿元。
综合以上因素，我们预计，2017年我国核力发电行业收入将达到522亿元，未来五年（2017-2021）年均复合增长率约为15.05%，2021年收入将达到915亿元。
中投顾问对2017-2021年中国核力发电行业利润预测
2014年1-12月，核力发电业利润总额达到150.352亿元，同比增长17.07%；2015年1-9月，核力发电业利润总额达到48.441亿元。
综合以上因素，我们预计，2017年我国核力发电行业利润将达到173亿元，未来五年（2017-2021）年均复合增长率约为14.62%，2021年利润将达到298亿元。
京公网安备 11010802022788号
