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欧福市场：日本今年最后一次货币政策会议，十年宽松何时尽头？
日本央行在今年最后一次货币政策会议上宣布，维持货币政策不变，并上调对经济的评估，这是2015年5月以来的首次，也同时给市场打了一针强心针，未来日元疲弱和海外需求反弹，可进一步增强经济稳健复苏的前景。但过去十年，日本宽松的货币政策，并未真正有效，如果此次日本经济真的出现稳健复苏，那么接下来还会有宽松的货币政策吗？
日本央行在会议上表示，日本经济延续温和复苏的趋势，比11月1日时的评估更加乐观，当时日本央行称，尽管日本经济保持温和复苏的趋势，但出口和产出存在一些疲弱之处。同时，日本央行维持短期利率目标－0.1%不变，该利率适用于金融机构存放在央行等部分超额准备金。另一方面，日本央行也会维持以当前速度购债的承诺不变，令其资产负债表持仓将以每年80万亿日元的速度增加。
自从川普意外当选美国总统以来，日元汇率的走弱、日本股市的走强，给日本经济注入了些许活力，也让日本央行的官员对未来的看法更加乐观。值得留意的是，在会议上日本央行会后表示，日本已经延续了温和的复苏趋势，但在11月1日，日本央行使用的措辞是，日本的出口和工业生产双双乏力。
受日元迅速贬值及海外需求复苏的影响，日本的贸易出口出现了明显的改善，日元兑美元汇率在过去3个月中，累计下跌近15%，推动11月份日本出口量创下两年高点，并提振制造业前景。同时，根据日本财务省最新公布的11月份日本贸易数据显示，日本11月份出口额同比下跌0.4%，跌幅较市场预期的2%要小，也远远低于10月份的下跌10.3%。
在日本经济的不断向好的情况下，有业内人士认为，如果日本长期利率不断上升，那么日本央行就更愿意讨论收紧政策的可能性，甚至不会排除小幅加息的可能性。有分析人士认为，如果消费者物价指数反弹，油价上涨及日元贬值，进一步推高了进口的成本，那么明年日本央行很可能会加息一次。日本央行前一次紧缩政策，是在2007年，当时日本央行刚刚结束一轮量化宽松期，将短期利率目标调升至0.5%。
也有市场分析认为，日本央行加息的可能性很低，尤其是在通胀目标远未达到的情况下，贸然收紧货币政策可能更加不利于经济。在全球央行货币政策空间被缩窄的情况下，寻求财政政策的突破可能更加合适。
有消息人士透露，日本央行明年的重点，不是在于进一步放松政策，而是可能提高其收益率目标，尤其是，在日元下跌太多，导致日本居民生活成本上升而开始挫伤消费力，这也是需要考虑的因素。
不过，仅仅短时间的复苏，似乎考虑加息的可能性仍旧为时尚早，如果有迹象明显显示通胀预期因经济复苏强劲而升高时，此类加息的可能性才有可能被日本央行提上议程，而下次日本货币政策会议，会在1月30日至31日，届时，可以通过更明朗的数据，来确认日本央行未来的政策方向。
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