中国现在有哪些金融衍生产品？

我也很纳闷，结构化金融产品和金融衍生品在涵义上能多大程度能够重合？？ CDO在hull的书里是被列为信用衍生品来讲解的，信用衍生品应当也算是一种衍生品吧，但是从产品特性现金流特点来看，列为衍生品的确有点问题哈。。。！

结构化金融产品通常都是复杂的金融衍生品

sungirl 发表于 2009-8-7 20:54
回复15#
一、我的资料来自国金证券，虽说不够权威，但我觉得还是可信的，所以就直接采用了，没有多查资料。
二、你现在只提CDO，是不是意味着承认MBS、ABS不是金融衍生品？
三、谢谢你提供的资料，对我非常有用。我稍微看了一下，三篇文献里提到CDO时，有的就是单独的一个单词，有的单词前后还有一个词，有这样几种：synthetic CDO, arbitrage CDO, cash flow CDO, market value CDOs, balance sheet CDO, CDO tranches, 还有CDOs。CDO有很多分类，这在国金证券的资料里就有，至于synthetic CDO，确定是金融衍生品，其他几种CDO是不是没有明确说明，我不敢确定。你能不能解释一下其他几种CDO？谢谢。
四、国金证券的资料提到，CDO是一种ABS，它这里的CDO是指一种CDO，但是哪一种，它没有解释，是现金流CDO，还是套利CDO，还是其他什么CDO？能不能解释一下？

whatever
you can ask John Hull to remove MBS from his book "Options, Futures, and other DERIVATIVES", because MBS is not an option, not a futures contract, not a derivative, but an underlying asset.

irvingy 发表于 2009-8-7 22:13

sungirl 发表于 2009-8-7 20:54
回复15#
一、我的资料来自国金证券，虽说不够权威，但我觉得还是可信的，所以就直接采用了，没有多查资料。
二、你现在只提CDO，是不是意味着承认MBS、ABS不是金融衍生品？
三、谢谢你提供的资料，对我非常有用。我稍微看了一下，三篇文献里提到CDO时，有的就是单独的一个单词，有的单词前后还有一个词，有这样几种：synthetic CDO, arbitrage CDO, cash flow CDO, market value CDOs, balance sheet CDO, CDO tranches, 还有CDOs。CDO有很多分类，这在国金证券的资料里就有，至于synthetic CDO，确定是金融衍生品，其他几种CDO是不是没有明确说明，我不敢确定。你能不能解释一下其他几种CDO？谢谢。
四、国金证券的资料提到，CDO是一种ABS，它这里的CDO是指一种CDO，但是哪一种，它没有解释，是现金流CDO，还是套利CDO，还是其他什么CDO？能不能解释一下？

whatever
you can ask John Hull to remove MBS from his book "Options, Futures, and other DERIVATIVES", because MBS is not an option, not a futures contract, not a derivative, but an underlying asset.

真的非常感谢，要不是你提示，我还真不会看Hull的书到那么后面，只是一知半解而且只看前面几章。我看过关于MBS的一节了，他把MBS看作“嵌入债券的利率期权”。但是不是马上可以说MBS就是一种期权？先看看Hull还说了什么再作定论不迟。
Hull还提到，可提前赎回债券（callable bond）、可提前退还债券（puttable bond）、附有提前偿付存款特性的固定利率存款、银行或金融机构所做的贷款承诺等都可以看作一种期权。从中可以看出什么？Hull的期权定义非常广，只要实际上含有一种期权的思想在里面，就把它看作期权。
Hull为什么把MBS看作期权？原理是这样的：金融机构把住房抵押合并起来组成抵押池，以此为基础发行证券（实际上就是债券），投资者购买池中的一些份额单位，这些份额单位就是MBS。为什么把MBS看作期权呢？因为这些住房抵押贷款可以提前偿还，而且有各种理由提前偿还，这样MBS就可能提前到期。MBS持有者有一种美式期权。
我还是原来的意见，MBS不是金融衍生品，但我不会向Hull提建议的，他没错，读书的人没理解他的意思。

MBS，CDS，CDO这些属于衍生品是大家公认的，关于这种定义的争论其实意义不大。我还觉得 bond本身就是interest rate derivative， corporate bond还能是credit derivative呢。再怎么争论定义也改变不了它们定价，hedge的方法

楼上说的很对，根据merton model，股票可以看做是标的为公司价值，执行价格为公司债券面值的call option，而风险债券可以看做是一个无风险债券的long position加上一个put option的short positon，本质上是一个credict derivative。

这样争论的结果确实没什么意义，我觉得过程倒是意义重大，在争论的过程中发现自己是个白痴，只好去查资料，这样就学到点东西，而且增加了论坛活跃程度。论坛的意义不就在于“论”吗？

主要的衍生产品由：
一、远期合约
二、期货合约
三、期权合约
四、互换
五、抵押贷款衍生产品
六、信用衍生产品

不错！大学都是研究者的范儿！