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地理位置和分红单变量证明

模型包括有着可见的CEO股权和退休金指数的标准普尔工业指数（去掉了金融公司、事业单位、总资产在2千万美元以下的企业、在美国外成立的公司，样本期间为1992-2006，）。

分红（Dividends）是每普通股的现金分红与普通的市场价格的比率，再乘以100。

分红比率（Dividend payout ratio）是每股现金分红与净收入的比率（将净收入设定为正数）。

股票回购（Repurchase）是股份回购与普通股的市场价格的比率，再乘以100。

分红/支出（Dividends/Payout）是每股现金分红与每股分红总数加再回购总数的比例。

一些公司能够正式的为股东分红。

如果每股现金分红是正的或0,或者每股分红等于0且再回购是正的，分红和再回购（D(Dividends vs.repurchases)）等于一。 如果每股现金分红 是正的或者0，或者每股现金分红等于0且特殊分红为0，或者再回购为正那么（D(Regular div. vs. Special div. or rep.)）等于一。

DDividends是每股现金分红的变化与前一年普通股权益的市场价值的比例，乘以100

D(Dividendincrease) 等于1 ，如果与上年相比，一个公司的每股分红因为资本分割增加而调整。

D(Dividenddecrease)等于1，如果与上年相比，公司的每股分红因为资本分割减少而调整，相反则为0

Leverage是负债与总资产的比率。

Leverage(long-term)是长期负债与总资产的比率。

Central location等于1，如果在2000人口普查数据中，公司位于排名前十位的中心地区。相反则为0，

距离（distance）基于2000人口普查数据，为the log of one plus distance in miles 到最近的排名前十的大城市地区。

到主要机场的距离为the log of one plus distance in miles 最近的机场 （联邦航空管理局定义的客流量占所有乘客数超过0.25%的大型和中等规模的商业机场），

人口密度是公司总部所在地的人口等级，（重新调整为0-1）。

共同基金密度是位于公司总部辐射范围60公里的共同基金管理公司（1998-2006）。1999年共同基金的联系方式被用于1998年的。

子样本被如此定义的：

中心区域-YES（NO）如果中心位置等于1（0）。

接近大城市YES(NO)如果距离小于样本Median（大于）。

接近主要机场，YES(NO)如果距离小于样本Median（大于）。

人口密度-高（低）如果人口密度高于（低于）样本Median。共同基金密度-高（低）如果共同基金密度大于（低于）样本Median。 Two-sample t-tests ofmeansareperformed。

全部样本中，2087家公司的支付范围在公司水平上是平均的，1794家公司是以in the case of Mutual fund density

Null假设是0

重要性在1% 5% 以及10%的范围。

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关键词：repurchases repurchase DIVIDENDS dividendi performed 标准普尔 工业指数 现金分红 市场价格 普通股

这是用stata做的面板数据的回归结果。不明白你想问的问题是什么呢？