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分享 投资学
accumulation 2015-10-1 18:42
股权估价模型 比较估价 用账面价值进行比较估计 账面价值的局限 内在价值与市场价格 现金股利与资本利得 持有收益与 CAPM 模型 股利贴现模型 预期红利的贴现值 股票内在价值的股利贴现模型 股票的市场资本化率公式 价格收敛于内在价值 股价与投资机会 生命周期与多阶段增长模型 市盈率 市盈率与增长机会 市盈率与股票风险 市盈率分析 综合市盈率分析与股利贴现模型 其它比较估价比率 托宾 Q 值 公司财务与自由现金流方法 通货膨胀与股权估价 整个股票市场的行为 解释过去的行为 预测股票市场
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分享 期货市场价格发现的过程
accumulation 2015-9-1 13:43
期货市场价格发现的过程 期货市场价格发现的具体作用过程中期现套利可以提供一个较好的视角来分析这个问题。期现套利是指投资者在期货市场上，买进价格低估现货（期货）的同时卖出价格高估的期货（现货），在未来期货价格和现货价格回归合理时，对两笔头寸进行平仓的一种套利行为。 在完全市场中，期货与现货的价格关系可以简单的表示成为：期货价格=现货价格+持有成本。当市场产生利多的新信息时，期货市场由于具有高杠杆性、卖空机制等特点，知情交易者会首先选择在期货市场做多，使得期货价格比现货价格更快的反应新信息而率先上涨，此时有期货价格〉现货价格+持有成本，这为期现套利提供了操作的空间和可能，正向期现套利者此时会买入价格低估的现货，卖出价格高估的期货，现货市场的做多力量和期货市场的做空力量使得现货价格上升而期货价格下降，最终达到期货价格=现货价格+持有成本，此时期现套利者会对上述两笔交易进行平仓而获利（这里没有考虑交易成本、冲击成本等）。因此，在期货和现货价格调整的过程中，利多的新信息也从期货市场传递到现货市场了。 同理，当市场产生利空的新信息时，知情交易者也会首先选择在期货市场做空，使得期货价格比现货价格更快的反应新信息而率先下跌，此时有期货价格现货价格+持有成本这为期现套利提供了操作的空间和可能，反向期现套利者此时会卖出价格高估的现货，买入价格低估的期货，现货市场的做空力量和期货市场的做多力量使得现货价格下降而期货价格上升，最终达到期货价格=现货价格+持有成本，此时期现套利者会对上述两笔交易进行平仓而获利。因此，在期货和现货价格调整的过程中，利空的新信息也从期货市场传递到现货市场了。整个套利的过程也是投资者将新信息从期货市场传递到现货市场的过程。 在现实的非完全市场中，期货与现货的价格关系则要表示成为：期货价格=现货价格+持有成本+期现套利时所面临的交易费用、冲击成本和资产的不可分割性等非完全市场因素，由于非完全市场因素的存在，使得知情交易者并非首先选择在期货市场交易，比如当利空消息产生时，手头持有大量现货的机构投资者，可能首先选择在现货市场卖空，而不是在期货市场卖空，从而完全市场条件下阐述的新信息从期货市场向现货市场传递的过程，在现实的非 完全市场条件下并不一定成立。 只要系统性风险不等于零, 期货就不具有前述 “价格发现”的功能。当系统性风险大于零的时候, SFE(ST), 期货价格高于当前现货价格的部分实际上就是无风险收益, 相应地 E (ST) 大于 F 的部分就是标的资产的风险溢酬部分; 同时, 由于在到期 T时刻期货价格必然收敛于标的资产的现货价格, 即 E (FT) =E (ST), 这意味着标的资产系统性风险为正的时候, 其期货价格的预期收益率也为正, 且正好等于标的资产的风险溢酬。相反, 当系统性风险小于零的时候, 期货价格与当前现货价格之间的差异仍然是无风险收益的体现, 但预期的未来现货价格低于期货价格, 这也意味着期货价格的预期收益率为负,等于标的资产的负风险溢酬。因此, 在向我们说明期货价格在大多时候并不具有无偏估计性质的同时, 也向我们揭示了期货市场的确具有风险管理功能。在一个无套利的效率市场中, 标的资产和冗余证券期货之间是具有一体化性质的, 期货的风险溢酬实质上就是标的资产的风险溢酬。套期保值者通过期货市场将标的资产的风险转移给那些愿意承受风险的投资者, 同时也将相应的风险溢酬转让给风险承担者, 这可以理解为转移风险所需要付出的市场价格。从这个意义上说,期货市场具有转移风险和管理风险的功能。再对上述情形进行深入分析, 我们会得到一些具有启发性的结论。在系统性风险为正的情形下, 期货多头的预收益率为正, 空头的预期收益率为负。在系统性风险为负的情况下,期货多头的预期收益率为负而空头的预期收益率为正。这就提出了一个问题: 谁愿意投资于预期收益率为负的资产呢? 答案是 “套期保值者”。以系统性风险为正的情况为例。如果套期保值者在现货市场上有多头, 则需要在期货市场上做空。套期保值者由于通过期货市场转移了风险, 因而将现货市场上的预期风险溢酬转让给期货多头, 从而实现了风险和收益均为零的结果; 如果套期保值者现货为空, 期货做多, 则通过期货市场承担了正的系统性风险, 其风险与收益正好和现货市场空头对冲,同样实现了风险和收益均为零的结果。因此对于套期保值者来说, 由于其持有的期货和现之间可以对冲, 期货价格中的风险溢酬对其并无影响。但对于投机者来说则是另一种情形,由于并未持有现货, 投机者做多期货, 可以通过承担系统性风险以获取预期风险溢酬; 在正常情形下, 投机者就不应做空期货, 因为期货预期收益率为负。反过来, 在系统性风险为负的情况下, 套期保值者同样不受影响, 而理性的投机者就应该选择做空而不应该做多。
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分享 经济物理学
accumulation 2015-4-30 16:17
2006年对东欧前苏联的转型研究发现，一般均衡理论的阿罗（1972年诺贝尔经济学奖获得者）-德布日（1983年诺贝尔经济学奖获得者）模型，可以解释战后西德的艾哈德奇迹，但是不能解释转型经济，因为AD模型忽略了产品的生命周期，就无法解释不同商品市场价格收敛的速度不同。作者也发现匈牙利经济学家科尔奈的软约束理论，不足以解释国企的问题，同时误导了转型萧条时期的反凯恩斯政策，导致国企不必要的大面积破产。 2007年指出科斯（1991年诺贝尔经济学奖获得者）的“零交易成本”世界等价于第二类热力学永动机。工业化和分工发展的过程总的废热（熵，或交易成本）是增加而非减少。 2008年指出计量经济学使用的一阶差分(FD)滤波器是高频噪声放大器，也即“均衡幻象”的发生器。格兰杰（2003年诺贝尔经济学奖获得者）片面否定频谱分析在计量经济学的应用是错误的。单位根模型、协整模型，和Samuelson（1970年诺贝尔经济学奖获得者）的加速-乘子模型的问题是共同的，即线性动态模型的持续冲击解或周期解只有一维的边界稳定性，参数的微小扰动即变为爆炸解或收敛解，只有非线性动态模型（如我们的软边界振子）的参数空间才有可持续的区域解。我们发现典型股市指数的白噪声水平不到50%，在HP滤波器分解趋势后的多重周期信号和NBER观察到的经济周期大体相符。趋势-波动分解的HP (Hodrik-Prescott) 滤波器（普利斯格特是2004年诺贝尔经济学奖获得者）的作用，等价于宏观和金融经济学的哥白尼参照系，而传统的 FD滤波器等价于宏观金融的托勒密参照系。在HD滤波器下分析经济时间序列，可以建立宏观与金融的统一动态理论。
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分享 金融学研究问题
accumulation 2015-4-21 12:55
第一个问题，是美联储的量化宽松的货币政策的退出，以及美国的利率正常化进程问题，与之相联系就是主要发达经济体的货币政策问题。第二个要关注的重点问题就是全球贸易格局的变化问题。第三个要关注的重点问题就是全球的资金的流向问题，这里边包括直接投资的走向，也包括资本市场上资金的流向问题。第四个问题，是国际大宗商品市场价格的变化问题，也就是大宗商品市场演变，由于供求关系的变化，导致的大宗商品价格变化的这种关系问题。
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分享 中国水产市场价格趋势分析与国际市场进出口贸易现状
chenhaorc 2015-1-6 15:14
　一 国内 水产市场 形势 　　（一）政策扶持力度不断加大，渔业生产保持稳定增长 　　2013年以来，国务院高度重视渔业发展，接连出台了多个文件，不断加大对渔业的扶持力度。3月8日，国务院印发了《关于促进海洋渔业持续健康发展的若干意见》，这是新中国成立以来国务院关于海洋渔业发展的第一个文件，把海洋渔业提升为战略产业0 6月20日，住建部、发改委、农业部、国土部联合印发《关于实施以船为家渔民上岸安居工程的指导意见》，标志着以船为家渔民上岸安居工程正式启动。6月26日国务院召开全国现代渔业建设工作电视电话会议，对加快现代渔业建设做出全面部署。良好的政策环境极大地鼓舞和提振了广大渔民发展生产的积极性，渔业生产在克服宏观经济下行压力加大的挑战下，保持了平稳发展态势。2013年前三季度全社会实现渔业产值5362亿元，实现增加值3287亿元，同比分别增长10.4%和4.4%。水产品产量稳定增长。全国水产品总产量3948.14万吨，同比增长4.70%，其中，水产养殖产量2932.96万吨，同比增长5.23%。 　　（二）水产品批发价同比大幅下降，成交量提高三成，中高档水产品消费市场明显萎缩 　　中国农业信息网批发市场价格监测数据显示，2013年重点监测的30个品种（规格）水产品成交总量为154.23万吨，平均价15.03元／公斤，同比分别增长33.46%和下降9.69%。其中，16个品种价格上升，14个品种价格下降。海参、基围虾、蛏子、鲈鱼和大黄花鱼的价格涨幅均在10%以上。月度价格显示，水产品批发价自年初以来震荡上行，9月以后价格持续下跌（见图1）。水产品价格下降主要受两方面因素影响：一是大宗淡水鱼等产品上市量明显多于上年，拉低了水产品价格总水平。一是商务、公务宴请以及婚宴等主要消费市场明显萎缩，对中高档水产品市场影响较大，导致水产品价格总水平下降。2012年底，中央出台了改进工作作风的“八项规定”、“六项禁令”，使得宾馆酒店对一些高档水产品需求有所下降，受此影响，中高档水产品价格回落明显，部分品种如甲鱼受近几年养殖过快发展与消费市场迅速收缩的影响，价格出现明显下跌。 　　二、分品种价格走势 　　（一）淡水鱼成交量增长超过四成，批发价同比下跌，月均价先扬后抑 　　中国农业信息网数据显示，2013年我国淡水鱼成交总量达到133.81万吨，平均价12.94元／公斤，同比分别增长42- 60%和下降3.51%。14个淡水鱼品种中活草鱼、活鲫鱼、泥鳅和黄鳝价格较上年提高，其他淡水鱼价格均同比下降。月度价格呈先扬后抑的走势。近年来随着池塘养殖条件不断改善，健康养殖推广普及，加上国内市场需求较大，市场容量和消费群体稳定，淡（鱼特别是大宗淡水鱼供给量增长迅速，价格持平略降。2013年监测的6个大宗淡水鱼品种平均批发价为11.82元／公斤，成交总量127.03万吨，与上年同期相比分别下降0. 83%和提高44.00%（见表1）。从月价格变化来看，活草鱼、活鲫鱼和武昌鱼价格先升后降，花鲢活鱼和白鲢活鱼逐渐下行，活鲤鱼价格虽然稍有起伏，但一直稳定在较低水平。 　　在大宗淡水鱼品种内部，需求导致的替代性变化正在显现。在水煮鱼、烤鱼等消费模式在全国日趋流行的情况下，草鱼消费量逐年扩大，其价格在同类产品中也相对较高。受此影响，由鲤鱼转养草鱼的养殖户逐年增多，但草鱼供应量的持续增加使得草鱼价格自201 1年起出现下降，于是许多养殖户又转回养殖鲤鱼。这种市场供求的微妙变化直接反映在价格的涨跌上，2013年我国草鱼批发价同比提高了7.51%，成为价格涨幅最大的大宗淡水鱼品种，而鲤鱼价格同比下降了10.92%。 　　（二）海水鱼成交量下降，价格同比明显上升 　　重点监测的9个海水鱼类平均价为33.10元／公斤，同比提高8.01%，成交量11.38万吨，同比下降7.40%。分鱼种来看，除石斑鱼价格低于上年同期，其他海水鱼种价格均较上年同期有所提高。其中，涨幅最大的是鲈鱼，同比提高12.83%。另外值得关注的是，鲅鱼成交量出现了显著下降，同比降幅达到39.10%，捕捞强度的增大、单一的作业方式是造成鲅鱼等鱼类资源量下降的主要原因。 　　（三）虾蟹类成交量暴跌，价格上升，贝类成交量增价跌 　　监测数据显示，2013年虾蟹类成交总量0.92万吨，平均价118.65元／公斤，同比分别下降48.02%和提高10.35%。其中，病害严重、养殖成功率降低、产量减少造成虾类产品价格高企、成交量下降，其中，基围虾成交量下辇了62.73%。对虾、基围虾和梭子蟹价格同比分别提高2.84%、23.27%和6.22% 。2013年贝类市场成交总量7.53万吨，平均价8.10元／公斤，同比分提高6.27%和下降4.08%。其中，蛏子价格同比提高12.84%，蛤蜊价格同比下降3.34%，蛏子成交量同比上年下降了37.56%，蛤蜊成交量提高7.05%。 　　三、 水产品进出口 贸易形势 　　（一）水产品进出口贸易双向增长，贸易增速回升，进口价格增幅大于出口 　　据海关统计，2013年我国水产品进出口总量812.94万吨，进出口总额289. 01亿美元，同比分别提高2.58%和7.12%。其中出口量395.91万吨，出口额202.63亿美元，同比分别提高4.15%和6.74%；进口量417.03万吨，进口额86.38亿美元，同比分别提高1.13%和8.00%。贸易顺差116.25亿美元，较上年同期提高5.83个百分点。根据贸易数据测算，水产品出口平均价格上涨2.49%，进口平均价格上涨6.79%，进口价格增幅大于出口。受春节因素影响，1-4月进出口增幅波动较大，1-4月出口额增速分别为19.78%、22. 23%、-1.06%和14.90%，4月以后增长幅度趋于稳定。与前几年相比，水产品贸易月度增速变化相对平缓。 　　（二）对美国、东盟 欧盟贸易保持平稳较快增长，对日、韩市场出口下滑，对中国香港、中国台湾贸易增长迅速 　　据海关统计，2013年我国向185个国家和地区出口水产品。其中，日本仍为我国第一大出口市场，但受日本内需疲弱、日元贬值等因素影响，我国对日出口量、出口额同比下滑，降幅分别达到6.21%和7.26%。外贸企业普遍认为，日本实施量化宽松政策，虽然有利于日本的市场复苏，但难以抵消人民币兑日元大幅度升值带来的影响，对日出口回升难度较大。我国对韩出口量、出口额分别较上年下滑6.290和5.08%。我国对美国、东盟、欧盟贸易保持平稳较快增长，其中对东盟出口额增幅达到11.83%。受过境中转增多、跨国公司向中国香港转移全球物流配送和分拨中心等因素影响，对中国香港出口增长迅速，对中国香港出口量、出口额同比分别增长17.25%和15.72%，对中国台湾出口也呈现快速增长势头，出口量、出口额增幅分别达到3. 91%和16.75%。由于新兴市场经济增长状况普遍好于传统市场，我国对多个新兴市场出口均呈快速增长之势，在出口市场前五十位的国家（地区）中，我国对新加坡、朝鲜、斯里兰卡、哥伦比亚、赞比亚等国的出口额增幅超过了50%。 　　（三）自美国、秘鲁进口下滑，自东盟进口大幅增长 　　2013年我国水产品进口量、进口额增速由负转正。其中，俄罗斯、美国和秘鲁为进口前三大市场，我国自三大市场的进口量、进口额为215.64万吨和37.97亿美元，占我国水产品进口贸易总量和总额的51.71%和43.94%。其中，自东盟进口增长迅速，进口量52.93万吨，进口额9.58亿美元，分别较上年同期提高28.54%和28.93%。自美国进口下滑，进口量、进口额分别为57.09吨和12.92亿美元，同比分别下降5.90%和6.49%。受鱼粉供应下降的影口向，2013年我国自秘鲁进口水产品数量58.43万吨，进口额10.18亿美元，同比分别下降31.08%和13.29%。 　　（四）从出口结构看，鲜、冷冻鱼片、冻鱼和制作保藏的鱼是主要出口大类 　　海关统计的九大类出口水产品中，鲜、冷冻鱼片、冻鱼和制作保藏的鱼是主要大类，三者出口量占我国水产品2013年出口总量的鹹。64.46%与上年同期相比，冻鱼出口量下降，其他产品的出口量、出口额均同比提高。其中，软体动物的出口增幅最大，出口量、出口额分别为47.05力-吨和25.40亿美元，同比增加13.64%和21.94%。
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分享 铁矿石期货“中国定价”初现
wwy6631 2014-11-26 21:07
　　大连商品交易所（以下简称“大商所”）铁矿石期货上市已一周年。作为全球首个实行实物交割的铁矿石期货合约，大商所铁矿石期货市场规模在全球铁矿石衍生品市场中位居首位。 　　中国钢铁工业协会副会长王晓齐在第十四届中国钢铁原材料国际研讨会上指出，“应该适时共建铁矿石市场新秩序，这个新秩序的核心是：让市场价格真正反映供求关系。在当前的市场形势下，新秩序还要包括更多的现货交易、透明多元的价格指数、期货平台，以及对市场垄断的监管。” 　　有业内预测，随着大商所铁矿石期货更趋成熟，期货价格的标杆作用进一步增强，有我国巨大的铁矿石需求量和规模庞大的现货市场作为支撑，大商所有望很快成为全球铁矿石定价中心。 　　催生新定价模式 　　自 2013 年 10 月 18 日大商所铁矿石期货上市以来，按现货成交量，铁矿石成为大商所仅次于焦炭的第二大品种。据统计，截至 2014 年 10 月 17 日，铁矿石期货累计成交 6764.02 万手（单边，下同），成交金额 4.8 万亿元，日均成交 27.61 万手，日均持仓 29.02 万手，成交量折合现货约 67.64 亿吨。参与铁矿石期货总客户数达 12.57 万户，其中法人客户日均成交占比平均 39.60% ，日均持仓占比平均 30.63% 。 　　目前大商所已经形成了包含矿山、钢铁企业、贸易商等产业客户以及基金、私募和期货资管等机构投资者的多元化结构。因铁矿石期货价格与现货价格的走势高度契合，且市场流动性充分，相关市场主体越来越多地利用期货市场规避风险、稳定利润，催生了新的定价、套保和投资模式。 　　同时，铁矿石期货实物交割顺畅，保障了期现市场对接。钢厂与贸易商等参与主体已经从初期了解成本、熟悉流程的尝试性交割过渡到通过规模交割来完善套保策略和方式。 　　河北某钢厂的负责人告诉《中国经济信息》记者，以前命运掌握在别人手里。铁矿石期货上市后，在现货经营中企业心里更有底了。从过去“赌现货”转变成在期货上操作，也不用“赌库存”了。 　　记者了解到，目前在钢厂内库存平均 25 天，较以前 35 天少了 10 天左右。以前库存从来不敢压得那么低。现在有了期货，特别是近期期货较现货呈贴水状态，钢厂会通过期货套保，随时随地通过期货买入保值，不会恐慌地增大库存。 　　来自市场机构的问卷调查显示，随着铁矿石期货运行质量不断提高，有 71% 的客户认为期货价格更能反映国内现货市场供求关系，有接近五成（ 46.7% ）的产业客户支持未来采用期货价格进行定价。 　　话语权格局生变 　　我国是全球规模最大的铁矿石现货市场。据工信部网站消息， 2014 年 1 至 6 月我国累计进口铁矿石 45716 万吨，同比增长 19.1% ，铁矿石进口量创历史新高。冶金工业规划研究院院长李新创曾预测 2014 年我国进口铁矿石达到 8.5 亿吨。拥有强大的现货市场作支撑，铁矿石或将成为中国在国际大宗商品定价话语权争取中最有优势的品种。 　　国内铁矿石期货市场的深度已经超过境外同类衍生品市场。按可比口径，铁矿石期货累计成交量约为同期新加坡铁矿石掉期、期货的 23 和 54 倍、美国芝加哥商品交易所（ CME ）的 428 倍。 　　尽管铁矿石现货供应集中的垄断结构并没有打破，但国内相关企业被动接受国际铁矿石价格的局面开始改变。沙钢集团证券期货部负责人采访中表示，“在期货品种未上市前，现货市场上很多产品的价格是不透明的，现在通过期货产品的上市，实现了价格的透明化。期货价格具有前瞻性，企业在原材料采购和成品销售时有了指引方向。” 　　目前铁矿石国际贸易主要采取的是指数定价机制。由于其采集数据样本量少和指数编制不透明，受到市场人士的广泛质疑。相对于指数定价，大商所铁矿石期货的价格信息更加透明、公开，且难以被操纵。经计算， 2014 年 1 — 9 月大商所铁矿石期货主力合约与青岛港 61%PB 粉矿价格的相关系数为 0.97 。大商所铁矿石期货价格已经具备了替代铁矿石价格指数成为定价依据的作用。 　　期货价格在时间上影响普氏指数的形成，同时也改变了普氏指数快涨慢跌、涨多跌少的规律，铁矿石期货己经开始影响铁矿石市场定价模式。铁矿石期货上市以来，受铁矿石市场供需不平衡、相关产业结构调整及金融市场环境变化等一系列因素影响，铁矿石价格波动较大，特别是今年来铁矿石价格结束了连续十几年上扬的状态。铁矿石后期的走势无疑成为关注的重点，市场亦亟需能够准确反映供求关系的权威价格作为生产经营的参考。 　　铁矿石期货市场的快速成长和稳健运行使其在价格发现和规避风险方面的功能作用日益显现。同时，丰富了市场的定价方式，价格影响力不断提升，目前与普氏指数、 PB 粉现货价、中钢协指数、新交所掉期等几大价格一起成为影响市场的重要参考价格之一。期货价格与国内外现货指数价格的相关性日趋增强，目前均保持在 0.97 以上。此外，铁矿石与焦煤、焦炭、螺纹钢等关联品种的相关性逐步增强，铁矿石期货与焦煤期货、焦炭期货以及上期所螺纹钢期货相关系数从上市之初的 0.49 、 0.15 、 0.29 提高到目前 0.98 以上。 　　或打破价格垄断 　　铁矿石期货上市以来，对国际铁矿石价格形成机制带来了深刻影响，市场服务产业和实体经济的功能作用得到彰显。 　　同样感受到中国铁矿石期货强劲发展潜力的还包括铁矿石国际矿商。随着铁矿石期货影响力逐步增强，国际矿商对铁矿石期货的态度由最初的观望、不愿参与转变为积极了解、准备尝试。据了解，已有国际矿山巨头表示准备利用国内企业参与铁矿石期货市场并进行实物交割。 　　北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越曾表示，“从国际衍生品市场发展及商品价格定价权演变来看，衍生品的推出为定价话语权的争取提供了平台和筹码，定价话语权的大小还与金融衍生品市场发展程度、市场开发程度等有关，特别是市场的对外开放是争取价格国际话语权的重要基础条件之一。” 　　要想争取铁矿石价格定价话语权，铁矿石期货市场发展必须积极推动铁矿石期货国际化，引进境外投资者，增强价格权威性和影响力。 　　大商所相关负责人在接受《中国经济信息》记者采访时表示，未来大商所将不断完善合约、风控、交割等各项制度，提高市场效率；探索开发掉期、指数等新型衍生工具，丰富品种和工具体系。目前大商所正积极研究制订铁矿石期货国际化方案，在资本市场对外开放总体安排下，通过探索开展铁矿石保税交割，引进境外合格投资者，提升市场国际影响力，努力把铁矿石打造成我国具有国际定价话语权的期货品种。 作者： 杨未宏 来源： 《中国经济信息》 2014 年第 21 期
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分享 从科技角度审视粮食“八连增”
shiziz1989 2014-11-8 18:14
在我国城乡转型发展新时期，特别是在当前国际金融危机持续影响和粮食价格高位运行 的背景下，我国粮食生产实现“八连增”，不仅大幅提高了国内的粮食自给率，对平衡全球粮食供求、稳定国际市场价格具有特殊的重要意义；而且也极大增强了我国经济发展过程中抵御国际金融风险的能力，为中国社会经济稳定发展奠定了坚实的物质基础。 在未来粮食生产成本提高、耕地面积有限、劳动力持续转移的情况下，我国粮食产量的增加更需坚持走依靠科技提高单产的发展道路。 增产源于单产 单产依靠科技 我国粮食生产呈现“增长—波动—增长”的发展模式。据统计，1978年我国粮食产量为30476.5万吨，到1998年突破50000万吨大关，随之波动下降。2003年，全国粮食产量只有43069.5万吨。2004年，党中央对农业农村经济政策做出重大调整，促进粮食生产迅速恢复发展，全年粮食产量达46946.9万吨，扭转了1999年以来连续5年下降的局面。2011年我国粮食总产量57121万吨，创造了新的历史纪录，实现半个世纪以来首次连续8年增产，这说明我国粮食生产进入一个新的发展阶段。 近年来，粮食总量增长主要源于单产的贡献。改革开放以来，我国粮食总量增长是由单产提高和播种面积扩大共同作用的结果，但是播种面积的扩大的空间非常有限，对粮食总产量的贡献呈下降趋势，而单产提高对粮食总产量增长的贡献呈现上升趋势。2004~2011年粮食连续八年增产，产量累计增加了14051万吨，其中，粮食单位面积产量提高和粮食播种面积增加对总产量增长的贡献分别为62.3%和37.7%。 粮食单产八年中有七个年份实现增长，均高于1998年亩产300公斤的纪录，2011年总产达到5.71万吨，亩产达到344公斤，单产比上个粮食丰产期的1998年约10%，比2003年提高15.6%，实现了亩产、总产双双超过历史最好水平。 而单产提高主要依靠科技进步。我国农业科技进步贡献率由改革开放初期的27%提高到2010年的52%，表明农业科技在实现粮食总产量跨越过程中发挥了关键性作用，并极大增强了我国粮食的综合生产能力。因此，从目前我国农业资源的禀赋来看，土地相对于劳动而言更加稀缺，ZF必须大力加强农业生物化学性技术进步来大幅度提高土地生产率，提高粮食安全水平。 此外，粮食单产还有较大的增产潜力。目前我国稻谷、玉米和大豆的平均单产分别仅为美国的75.4%、51.8%和55.7%，这说明我国三大作物的单产增长潜力还是有相当大的空间，如果通过提高粮食生产科技含量、特别是优质高产良种的推广，水稻、小麦、玉米生产达到当前国际先进水平，总产可以提高30%以上。我们要始终坚持科学是第一生产力的理念，强化农业科技创新能力和成果转化效力，推动我国粮食持续增长。 应科学认识“八连增” 虽然我国实现了粮食连续八年增产，但这是在2003年粮食产量43070万吨（20年来的最低谷）水平上实现的；2007年我国粮食产量仅为50160万吨，仍低于1998年的51230万吨，到2008年才实现当时历史的最好水平，达到52871万吨，所以这一阶段主要还属于恢复性增产。事实上，如果用最近三年和五年的粮食总产量的平均值计算，我国粮食综合生产能力大致在53576 ~54950万吨。 据有关 研究表明，世界粮食单产年均增速已由20世纪60年代2.7%下降到目前的0.9%，到2030年将进一步放缓，而届时世界粮食增产总量的70%~80%必须通过提高粮食单产水平来实现。中国作为世界农业生产和消费的大国，1978~1985年是我国粮食史上的一个黄金期，粮食单产年均增长率为4.69%，从1985~1998年期间，年均增长率降至1.99%，1998~2003年期间，粮食单产增长率出现了停滞和徘徊，直到2004~2011年粮食连续八年增产，年均单产增速恢复到1.61%，但仍未达到历史最好水平。粮食单产增长速度的减缓，表明我国科技成果储备的不足及科技成果转化环节的薄弱，必须引起国家有关部门的高度重视。 建议突出高产优质高效安全粮食生产技术供给 在农业科技进步过程中主要包涵两种模式：一种是通过农业生物化学性技术进步来提高土地产率，主要保障国家粮食安全目标，这种技术进步模式主要是通过ZF主导的强制性技术变迁来实现；另一种是通过农业机械性技术进步来提高劳动生产率，主要提高农民收入水平，这种技术进步模式主要是通过市场诱导性技术变迁来实现。 这要求充分发挥ZF作用，把粮食生产的投入放在公共财政的优先位置。强化超高产优质新品种及其配套技术的攻关，有计划地推出一批高产、优质品种，并在水稻、小麦、玉米、大豆等主产区大面积示范推广一批已有的高产、优质品种和节本、增效实用技术。加强科研基地建设，在优势产业带建立相应的育种和技术创新中心，提高科技创新能力，同时抓好先进实用技术培训，不断提高资源利用效率，加强基层农技推广体系建设，通过政策引导、项目带动、示范展示等方式，加快新品种、新技术推广步伐。 （中国农业科学院农业经济与发展研究所 吴敬学等）
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