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行业近况：
广电总局网站披露了《关于加快有线网络发展的若干意见》的通知（具体内容可见本文附件）。《意见》分为六大点14小点，主要内容包括推动有线网络整合、落实税收优惠、培育市场主体和开展多元业务等。
评论：
推动有线网络整合：“按照中央深化文化体制改革的要求，省级广播电视部门要积极争取政府的支持，组织制定切实可行的整合方案，明确整合路线图和时间表，推动具体实施，确保2010年底前各省基本完成整合。”中金点评：总局要求主要省份在2010年完成省内整合，深圳作为特区城市，没有理由落在其他省市后面。天威视讯在未来12个月完成整合的可见度大幅提升。不计整合影响，明年年中天威视讯合理股价应在18-20元左右（对应30倍2011年市盈率），虽然整合方式存在不确定性，但方向是提升价值，我们认为整合后股价有望上看25元。
落实税收优惠：“贯彻执行国办发114号文和财税配套文件（31号文和34号文），认真落实好有关优惠政策。各地要结合实际情况，积极争取省级政府出台支持有线网络转制的具体政策措施。”。
中金点评：此政策出台，将有利于歌华有线，广电网络和电广传媒申请相关税收减免，如果获批，以上企业2009-2013将享受免税优惠。天威视讯由于成立之初就按企业运营，享受税收优惠的难度较大，但如果沟通顺畅，不排除获得税收优惠的可能。
培育市场主体：“在符合国家和广播影视行政部门有关投融资政策的前提下，支持国有资本参与有线网络建设和数字化改造，大力培育实力雄厚、影响力大、核心竞争力强的大型有线网络运营企业。鼓励和支持有实力的省级有线网络公司跨省联合重组。”。
中金点评：上市公司具有资金和技术优势，是战略投资者最具竞争力的人选。利好歌华有线和天威视讯。
开展多元业务：“在确保传输好广播电视节目的同时，积极发展高清晰度电视和视频点播服务，大力开发政务信息、社会教育、生活信息、文化娱乐、电视商务、金融支付以及各种接入服务等多种业务，推进三网融合。”中金点评：江苏有线网络在今年年中完成整合后，获得江苏通信管理局发放的ISP和ICP牌照，准入坚冰有所消融。我们仍坚持三网融合背景下“错位竞合”将提升有线网络价值的判断，并认为拥有较好网络质量和较高用户价值的大都市有线网络运营商最值得关注。利好歌华有线和天威视讯。
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