信任危机是投资大忌
于德浩
2017.2.10
在投资实践中最应当防范的是信任危机。比如,向10个人借款共10亿,投资一个项目。投资8亿买地、建房、招人,2亿元作为流动资金,开始铺下一个摊子。预计5年后大约增值为30亿。其中,固定资产价值10亿,流动资产为20亿,到时还款本息15亿,还有5亿的流动资金。
但是,如果此时竞争对手开始发动恶意攻击。造谣生事,这是一个庞氏骗局,或者这个项目前景无望。这时10个人中,大约一半会产生信任危机,要求提前还款。这时,就算5亿债务只要求兑现4亿,这个本来一切正常的投资活动也会中途夭折。
在流言中,任何人都百口难辩,因为“40%的债务都无法兑现,这是一个客观事实。”前段时间,乐视网资金危机就是一个典型的案例。当然,后来孙宏斌出手相助160亿元来化解这场危机。首先,贾跃亭是用自己的钱在做投资,所以肯定不是庞氏骗局。第二,经过严格调查,乐视公司一切正常,前景向好。为表示充分信任,孙宏斌的出价与乐视网的二级市场股价相等,而一般正常的一级市场融资都是打9折。当然,人们可以说,贾跃亭运气好,或者说他很有本事。无论如何,从企业运营风险控制的角度来说,乐视网太过冒险。
怎样防止出现信任危机,应对风吹草动呢?一般有如下几种方法,第一,绝对不借钱投资。没有债务,自然也就不存在任何被绑架的危机。现实的做法,只是做股权融资。这个做法的缺点是资本规模相对较小,没有杠杆,利润也较小。第二,适当债务融资,杠杆比例一般1:1较为合适,当然对于金融类、房地产类企业,杠杆率会很高。这个必须是安全第一,不能贪心。第三,培养钢铁粉丝合伙人,这是互联网经济下的产物。不论是债权还是股权,无论市场风云突变,粉丝永远都支持你,这时的杠杆比率可以非常高。这里的关键是要筛选投资人,也就是并不是谁的钱,都可以收。在传统的融资模式中,是“认钱不认人”,谁的钱都可以收,但会有信任风险。在现代的融资模式里,是只收“钢铁粉丝的钱”,也就是说“佛度有缘人”。
以前的信息渠道不发达,一个人没有表现的舞台,所以最多也就是他的父母兄弟是“钢铁粉丝”。如果他的父母兄弟又没有多少钱,那么融资还是会失败。
在互联网时代,搜索引擎、平台渠道给予个人充分展现的机会,成千上万个人中总可以找到更多共同兴趣的人,这就是培养钢铁粉丝的基础。水能载舟亦能覆舟,一个人可以不完美,但决不能欺骗粉丝。所以,一定要坦荡荡,公开信息。