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我们在用FAMA，FRENCH三因素模型估计A股市场的时候，市值因子应该怎么计算，计算的时候使用总股本还是流通股股本呢，若用流通股股本，股本前后有很大的跳跃，而股价却几乎差不多，这么估计肯定不妥，若用总股本，也感觉不妥，诚心请教各位大虾如何解决。

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关键词：FRENCH 三因素模型 A股市场 诚心请教 FAMA 求教 市值

这个很复杂，不懂啊。

fossil1986 发表于 2009-8-15 13:11
我们在用FAMA，FRENCH三因素模型估计A股市场的时候，市值因子应该怎么计算，计算的时候使用总股本还是流通股股本呢，若用流通股股本，股本前后有很大的跳跃，而股价却几乎差不多，这么估计肯定不妥，若用总股本，也感觉不妥，诚心请教各位大虾如何解决。

个人理解应该用总股本吧。还没真注意这个问题，看点文献也是粗略地扫下。
基于三因子模型构造的初衷，应该是考虑规模经济效应，所以用总股本好一些。毕竟在市场收益中已经包含了企业普通股的价值。
个人浅见哈，着实没有考证这个问题。需要再看一遍原文，惭愧。