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正文目录
一、可能导致走势逆转的四因素都不会有大的负面影响............................................... 3
1、宏观经济调控或掉头，至少短期看不到................................................................. 3
2、小矿复产供给增加影响有限................................................................................... 3
3、政策性成本增加不影响煤炭股票趋势 .................................................................... 4
4、估值压力——煤价上涨预期足以消化 .................................................................... 5
二、继续看好后 30倍 P/E时代的投资机会.................................................................. 7
1、煤炭估值水平达到我们 6月初预期的 30倍 P/E .................................................... 7
2、继续看好后 30倍 P/E的投资机会......................................................................... 7
图表目录
图 1：04年宏观经济调控对煤炭股的影响.................................................................. 3
图 2：08年宏观经济掉头对煤炭股的影响.................................................................. 3
图 3：04年宏观经济调控对煤炭股的影响.................................................................. 4
图 4：08年宏观经济掉头对煤炭股的影响.................................................................. 4
图 5：增加政策性成本对股票的影响........................................................................... 5
图 6：煤炭动态 P/E .................................................................................................... 6
表 1：主要煤炭上市公司估值表.................................................................................. 7
表 2：煤价预期涨幅对 P/E的影响.............................................................................. 5
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