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“每逢佳节发数据。”昨日（2月14日）傍晚，央行在情人节的烛光晚餐上桌前发布了1月份的金融数据。值得注意的是，此前多家市场机构预计，1月新增人民币贷款或将超越2016年同期的2.5万亿元，但实际数据显示，1月份新增人民币贷款为2.03万亿元，大幅低于市场预期。与此同时，企业中长期贷款明显增多，而居民房贷虽然整体规模依旧不小，但在新增信贷中的占比已经下降至31%。
信贷数据为何会大幅低于预期？对此，山东地区一位股份行人士向《每日经济新闻》记者透露了其中奥秘：“主要是（由于）引导客户做表内转表外业务，表内没有规模了。”
德国商业银行首席中国经济师周浩指出，1月份的信贷数据，印证了市场此前的各种传言：首先，社会融资总量创下历史新高，表明信贷热情高涨；第二，新增贷款低于市场预期，印证央行在节前最后一个星期进行了“窗口指导”；第三，社融高于预期，贷款低于预期，表明（央行此前）提高MLF利率意在控制表外业务的快速扩张。
表外业务迅速扩张
在1月份金融数据发布前，《每日经济新闻》记者与数位银行信贷部门一线员工交流发现，各地银行在年初信贷投放的额度和结构方面差异十分明显，暗示当前实体经济回暖程度不均，企业的融资需求也并未完全释放。
“宏观数据显示经济回暖了，但本地的民企并没有什么积极扩张的劲头，融资意愿也不强，还是（处于）蛰伏期吧。”广东省一家国有大行分支机构人士表示。
值得一提的是，在1月份金融数据出来后，记者发现，企业中长期贷款增长远多于短期。央行数据显示，1月份非金融企业及机关团体贷款增加1.56万亿元。其中，短期贷款增加4331亿元，中长期贷款增加1.52万亿元，票据融资减少4521亿元。
对此，招商证券宏观研究主管谢亚轩表示，从贷款结构来看，PPP项目加速落地以及政策性贷款投放推高了企业中长期贷款规模，使其占到当月新增人民币贷款的74%，创近两年的新高。
记者注意到，近期各省2017年的重大项目投资计划密集出炉，数额从数千亿元到上万亿元不等。在此情况下，背负巨大资产质量压力的银行自然有在年初锁定目标、积极投放信贷的内在动力。前述银行人士也告诉记者，其所在分行年初的贷款增长主要是靠零售，对公贷款主要则是靠基建项目
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