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美国私人消费难成经济复苏推动力
近期公布的消费相关数据再次加剧了投资者对美国消费支出状况的忧虑情绪。在收入疲软、信贷减少、储蓄增加及开支缩小的条件下，预计私人消费将无法像以往衰退结束时那样充当经济复苏的推动力。密歇根大学联合发布的报告显示，美国8月份消费者信心指数意外从7月份的66降至63.2，市场此前对该指数的预期是69。美国折扣零售商Target日前公布，截至7月份当季的同店销售额比08年同期下降了6.2%。
以上数据再次加剧了投资者对美国消费支出状况的忧虑情绪。世华财讯分析师指出，个人消费开支占美国国内生产总值的三分之二，是美国经济增长的主要动力，但是金融危机以来，由于受到失业、收入减少和贷款紧缩的打击，以及对未来经济前景的惶恐，美国私人消费却成为了拖累经济的因素。
中国国际问题研究所世界经济研究员甄炳禧指出，在收入疲软、信贷减少、储蓄增加及开支缩小的背景下，消费者将无法像以往衰退结束时那样充当经济复苏的推动力。此次经济复苏中消费增长将遭遇如下制约因素。首先，金融危机使美国家庭财富大幅蒸发。截至09年一季度，家庭净资产连续7个季度缩水，共减少14万亿美元，尽管近几个月股市上扬使财富损失有所减轻，但与峰值相比的财富缩水仍超过10万亿美元。负面“财富效应”已经并将继续导致储蓄率上升，消费需求下降。
其次，实际收入将继续疲软。截至6月的1年间，作为核心消费收入的实际薪金仅上升1.5%，创历史新低。前几个月导致实际收入增长的因素(如油价下降、退税等)已减弱。而失业问题也将使美国家庭收入下降，从而制约其消费。
第三，消费贷款已经并将继续减少。6月份消费贷款余额连续第五个月下滑，这是自1991年以来消费贷款余额持续下降时间最长的一次。前不久奥巴马政府推出的信用卡制度改革将进一步限制消费信贷。据估计，由于放贷标准的提高，4,500万消费者无法得到信用卡，贷款额度将减少9,310亿美元，其中中下层美国人将首当其冲，他们不能像过去那样随意“刷卡”了。
第四，银行“去杠杆化”使消费者借贷更难，家庭也在去杠杆化(即还债)。家庭负债占可支配收入已从2007年峰值132%降至今年3月的124%。这与增加储蓄相关，个人储蓄率从08年8月的0.8%上升到5月份的6.9%，许多经济学家预期储蓄率将逐渐回升至战后的7-10%的区间。
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