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雷达卡
在7月31日国际金价大幅反弹后，本周金价呈现稳步扬升走势，从950美元升至最高970美元。国际金融市场继续受到了全球范围内更多乐观经济数据的提振，同时美元汇率本周刷新年内低点，继续强化着金价与美元的经典负相关性，成为消费淡季中金价主要的推动力。
这波金价的大幅反弹一方面得到了经济数据转暖的确认。美国2季度GDP虽然继续下滑1%，但远好于市场预估。而本周包括中国、欧元区、英国制造业活动数据均同步改善，显示经济稳步复苏态势得到强化。另一方面，商品市场整体价格走势的扬升也给予黄金动力。本周国际市场CRB商品指数创下年内新高，其中初级商品特别是铜价在过去四周更是大幅上涨25%。相较而言，金价走势显然落后，至今距离年内高点1005美元仍有近5%的差距。
目前来看，宽松政策、经济乐观情绪、美元贬值与商品价格扬升保持同步。但四者直接的传导关系存在一个重要前提，即通胀预期没有超过经济复苏。未来的风险是一旦美元贬值加速拉升商品价格暴涨，利率的不稳定性将给金融市场带来二次探底的可能。对于金价而言，或许目前伴随美元下行而形成的小幅震荡上扬格局最为有利。
（《文汇报》）
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