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7 月当月国有企业盈利实现今年以来的首次正增长。根据我们计算，7 月
当月国有企业盈利同比增长1.6%，增速比上月大幅回升15 个百分点，
并实现了今年以来的首次正增长。当月销售收入增长2.2%，比上月提高
2 个百分点。分企业类型看，中央企业盈利增速回升速度快于地方国有企
业。当月中央企业盈利同比增长10.2%，较上月提高20 个百分点；地方
国有企业盈利下降13%，但降幅比上月缩窄6.7 个百分点。
􀁺 销售利润率继续快速回升，盈利能力继续提高。当月国有企业销售利润
率为7.2%，比上月提高近1 个百分点，幅度为15%。这种提高有季节因
素的影响，但更多应该是经济持续回升的作用。7 月份企业的销售利润率
已经大体接近08 年上半年的水平。随着经济继续回升，企业的销售利润
率仍会继续上升。
􀁺 国有企业存货增幅下降，显示需求增长良好。1-7 月，国有企业存货同比
增长8.4%，增幅比1-6 月下降1.1 个百分点，显示出总体需求增长良好。
􀁺 全部工业企业全年盈利增速有望达到19%。我们认为，与国有企业盈利
增长情形相类似，即将公布的22 省区工业企业盈利在7 月份也会恢复正
增长，利润率也会上升。从全年看，我们维持全年全部工业企业盈利增长
19%的预期。其中，全年的利润率平均为5.5%，比去年提高13.7%，销
售收入增长4.6%。
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