中国的宏观经济周期——四季理论（三）

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表一：1992年到2018年上证综指26年大春季统计：(略)论坛字数所限，有兴趣向作者索取注：本表一于2012年4月绘制，近5年上证综指的走势数据均基本耦合模型的预测时间。1、 根据表一数据，取算数平均值，将基本季节长度定义为80周（19.5月），则高一级季节为6.5年。2、 比基本季节低一级别的两撇”季节也遵循一定规律，由于各季节长度不一，暂不纳入四季理论进行讨论。3、 将表一数据浓缩，去掉两撇”级别的数据，得出以下表二表二：1992年——2096年上证指数104年四季运行表：

	单位：周						小计
	时间	沪指点位	春’	夏'	秋'	冬'		大春
	1992年11月20日	386	87	76	84	81	328	春
	1999年5月17日	1047	86	94	85	37	300	夏
	2005年6月10日	998	83	87	85	78	333	秋
	2012年1月6日	2132	74	85	84			冬
			春’	夏'	秋'	冬'		大夏
	2018月5月							春
	2024							夏
	2031							秋
	2037							冬

一、     推论与预测：1、1992年11月20日开始的中国股市与宏观经济的第一个长度为26年大春季，将在2018年5月左右结束。2、2015年6月股灾的成因。由图三与表一可知，秋’季应当从2015年2月13日开始。2014年11月降息，宏观货币政策提前宽松，导致前一个夏’季尾段宏观经济没有进行下行调整，而是提前翘尾上行，破坏了周期的规律。这导致后续季节中，本应在年底的下跌，在2015年6月提前到来，对经济与政治工作均造成被动。3、2017年到2018年5月是26年大春季结束与其下两个级别的冬季叠加，属于共振下跌期。宏观政策面应当维持稳健，注意出台刺激政策的时点。以避免经济调整不充分，重蹈2015年之覆辙。4、中国股市的大行情，26年的大夏季要从2018年5月左右开始起步，2044年前后季节结束。上证综指将在此期间超越6124点的大春季高点，中国宏观经济将持续向好。5、若需要中国宏观经济在2044年之后，有更大一轮的经济腾飞，对2024年——2037年大夏季的经济过热高点需进行对冲性政策调控，不能任由市场将经济全部潜力透支。6、从大春季的高点6124点在秋季出现，根据迭代的相似性原理，中国宏观经济从1992年开始的104年大季节的高点，出现在2057年到2063年之间是大概率事件。7、对模型的修正。若2018年至2024年因地缘政治与人口因素不支撑指数高于5178点，则春季的起点修正为1999年6月10日，26年大春季的冬季延伸到2024年11月，其余理论体系不变。 二、     四季理论的应用1、四季理论对经济下行期宏观政策进行反周期对冲调控出台的时点与力度，具有指导意义。2、四季理论可指导平准基金的救市时点和宏观策略型证券投资基金的中期建仓时点。3、每个19.5月季节的次级春”、夏”、秋”、冬”四季，时间的长度虽然不同，但遵循一定规律。深入的研究此低级别季节，于证券投资基金的宏观中期策略极具参考价值。4、运用此理论在预测的实践中，因宏观扰动因素较多，时间周期上会与模型存在一定的误差摆动，在实际应用中是可以接受并应用其他策略控制风险的。5、四季理论对投资的波浪理论也是一个质的飞跃，将宏观经济周期与微观波浪理论进行了统一。将5+3波浪简化为2*4，极大的减少了原波浪理论的大量例外情况。同时，四季理论用季节的表述提供了波浪的级别、各级别之间的关系，以及各级波浪的起点、长度。6、若对基于本理论的具体投资策略有兴趣，可与作者探讨。经模拟仿真，百亿以下资本可获得30%左右稳定年化收益。

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关键词：沪指 中国

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