请教一个国外融券机制的问题，请高手指点，谢谢啦！

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在学习衍生品定价时，发现一个问题：

在描述定价套利机制时，经常涉及融券问题（卖空股票等证券）。书中的分析一般是，期初发生单位证券卖空操作，期末买回补仓，轧平头寸。

我对此的理解是，期初卖空是要经过融券的（即借券卖出），融券总归要付融券成本的（象融资一样）。但我看到的分析一般都不考虑融券的成本（与之相对应，一般都会考虑融资成本——用无风险利率）。因此感到很迷惑。

想请教对国外融券机制熟悉的高手，这种处理是否是因为国外的融券机制造成的？具体是什么情况。先谢谢了！

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关键词：高手指点 衍生品定价 无风险利率 无风险 衍生品 请教 国外 高手 机制 指点

there is a fee ("short interest") charged by the broker to the short seller. but the fee is small enough(even none) in most cases

假设的理想状况之一是机构或者个人能够以无风险利率借入，其目的是对其套利收益定价。这可能与融券机制无关。