Var中的估值方法

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在VAR模型中，首先确定市场因子的变化，然后找到市场因子与证券的关系，最后用prob(ΔP>var)=1-c，其中ΔP是证券组合在持有其内的损失；VAR为置信水平c下处于风险中的价值。

我的问题是：怎么确定市场因子与证券的关系呢，看到的书上说有全估值法、线性估计法和高阶估计法。有详细介绍这些方法的资料吗？如果我想计算购买黄金期货的var或者一只股票的var，怎么使用这些方法呢？

百思不得其解，高人帮忙呀～～

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关键词：估值方法 VaR 百思不得其解 VAR模型 AR模型 求助 VaR

没有人帮忙呀？自己顶一下

回答这位兄弟的问题：
1. 市场因子与证券的关系是什么？
答： 市场因子（Risk Factors）指的是股票风险因子、各个期限的利率风险因子等因子，通过如现金流贴现模型等估值模型，把债券的价格与市场风险因子联系起来。只有用市场因子才能得到证券价格；
2. 全估值（Full- Valuation），局部估值（Local- Valuation）方法的区别？
答： 计量VaR的方法有三种：历史模拟法、蒙特卡洛模拟法和参数法，这三种方法中历史模拟法与蒙特卡洛法属于全估值方法，参数法属于局部估值法。 全估值法是指在计算各种产品的估值模型是完整的估值模型，如债券就是现金流贴现、期权就是BS公式等，而局部估值则使用一阶近似或高阶近似来模拟，如债券的估值模型为修正久期乘以到期收益率直接得到，期权则使用delta和gamma乘以股价直接得到，这样的估值模型只是近似结果，所以成为局部估值法。
3. 如果想了解具体的计算方法和理论，可以参考菲利普。乔瑞写的《风险价值VaR》一书，是经典之作；

多谢指点，再请教一下，比如我想得到一只股票的VAR值，就是把影响股票的所有因素都作为风险因子，那么得到了VAR相当于预测了股票明天的价格，可以这样理解吗？

顶LS回答的~~~~~~

接着回答xiaoyu0728的问题。
其实，股票的风险因子就是股价，并不会涉及到其他的影响股价的更深层次的因素，那样得列出一百个风险因子都不只呢，呵呵。你可以看一下计算VAR的历史模拟法，具体做法是使用昨天的股价S，历史上100天的股价位S1，S2，。。。。，S100，然后计算今天的股价分布为S*S2/S1，S*S3/S2，。。。S*S100/S99，得到一个股价序列，然后计算今天的该股票损益分布，然后去分位数上的股价，就是计算出的今天的该股票的VAR值。
    而不是你所说的需要把影响股价的风险因素都列出来，股价本身就是风险因子。

老石头回答的很好，mark以下。。。