在价值投资派别中,除了巴菲特及其致股东信,目前市场上最受投资人尊敬的
人物以及最受关注的市场观点,Seth Klarman(塞斯卡拉曼,作者简介见文末)
一定位列其中。作为经典教材Margin of Safety(安全边际)的作者,Seth 不
仅长期投资业绩遥遥领先对手,而且总是能够在最关键的时刻提出充满智慧
(wise)的评论帮助投资者提高投资技能(craft)。
本篇精译分为两个部分,投资理念篇为您选取了今年二月发布的Seth Klarman
最新年报,文章不仅分析了当时市场形势下投资者面临的最大挑战,而且阐述
了为什么他认为市场波动(或不确定性)极具价值。后半部分实战操作篇为您
摘译了Seth 三月底一次较长讲座的内容,其间他不仅详细介绍了当前的投资策
略以及如何按照价值投资和安全边际理念选股,更是难得地介绍了其团队文化,
以及二十多年来的投资心得