工业化国家寿险保费收入下降 新兴经济体增长强劲

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瑞士再保险：2008年度世界保险业

                              ——工业化国家寿险保费收入下降　新兴经济体增长强劲（一）

2009-9-17

　　摘要

2008年实际保费增长

　　
2008年，全球保费收入上升至约42,700亿美元，其中寿险占24,900亿美元；非寿险占17,790亿美元。实际保费收入[1]自1980年以来第一次下跌，其中非寿险保费下降0.8%，而寿险保费跌速更快，达3.5%。尽管非寿险的承保业绩依然稳健，但寿险和非寿险的投资收益和股本回报率都大幅下降。非寿险业的股东权益缩减了15-20%，而寿险业的股东权益则缩减了30-40%。

　　尽管损失高昂，但保险业较好地承受了这一自上世纪三十年代以来最严重的金融危机。绝大多数保险公司有足够的风险资本承担损失。但经营业务单一的美国公司和少数向政府寻求帮助的美国和欧洲公司则是例外。在亚洲有两家保险公司宣告破产。

　　2008年寿险业：投资连结业务最受影响。

　　在工业化国家寿险保费下滑(-5.3%)与新兴市场寿险保费以两位数速度增长(+15%)的共同作用下，全球寿险保费下降3.5%。工业化国家保费下降主要由于趸缴保费业务和与投资市场相连结的产品销售下跌。金融危机是造成2008年下半年保费下滑的主要原因。很多新兴市场国家的投资连结险业务在2008年下半年也有所下降。

　　2008年非寿险业：保费略有下跌，但整体业务保持盈利。

　　由于对保险保障的需求放缓，加上保险费率趋向疲软，2008年非寿险保费略微下降了0.8%。其中工业化国家的保费收入下跌1.9%，而新兴市场的保费仍呈现正增长(+7.1%)。尽管自然灾害造成了很高的损失赔付，非寿险承保业绩仍然保持盈利。年末时某些国家和某些险种出现了费率上升。

保费实际增长(2008年)

2008年经济下滑，股市跳水。

　　2008年全球GDP实际增长为2.3%。虽然2007年全球金融危机已经开始影响资产市场，但对实体经济的最大冲击发生在2008年9月投资银行雷曼兄弟倒闭之后。雷曼兄弟的倒闭也引发了信贷市场的崩溃。保险业股东权益的下跌也主要发生在雷曼兄弟倒闭事件之后。

　　2008年上半年市场一度担忧通胀上升，这一担忧随着经济步入严重衰退的明确趋势而减弱。基于全球各央行和政府所采取的果断措施，大多数观察家预计2009年年末或2010年年初的季度经济增长为正。经济复苏也将使长期政府债券的回报上升。

　　全球衰退影响寿险市场前景。

　　保险行业2009年和2010年的前景喜忧参半。尽管寿险市场的中长期前景依然乐观，但由于股市动荡继续对投资连结储蓄产品造成冲击，2009年的保费增长将受到抑制甚至出现负增长。随着实际经济的复苏，我们预计寿险保费和投资回报都将随着资产价格的回升而提高。

　　2009年非寿险保费增长将停滞；价格可能由于资金短缺而回升。

　　预计2009年非寿险实际保费收入将持平，并在2010年开始上升。虽然经济衰退将减少对保险保障的需求，但资金短缺可能引发费率上涨，从而支撑承保业绩。对额外保障的需求也将在2010年有所增加。费率的上升和投资回报的提高将改善非寿险业务的业绩。寿险业务将随着资本市场的复苏而改善。与此同时，保险公司会通过大幅削减成本来刺激业绩增长。

　　本《sigma》期刊提供现有的最新数据，但也包含一些估计数据。

　　本研究报告包含了在印刷时所能获得的最新市场数据。对于很多保险市场来说，2008年的最终数据尚未公布。因此，本期《sigma》也包含了由监管机构和保险协会发布的暂定数据，或者是由瑞士再保经济研究与咨询部估计的数据。

全球经济：受到全球金融危机的直接影响
　　宏观经济环境

　　全球金融危机正在影响实体经济。

2008年全球GDP增速降至2.3%。这一变化在工业化国家最为显著，其增速从2007年的2.5%降至2008年的0.8%。新兴市场也受到影响，但其2008年的增长率仍然接近6%。2008年下半年经济受到金融危机的严重影响。出口暴跌，出口导向型国家的实际国民生产总值(GDP)每一季都在下滑。由于消费者和出口需求萎缩，美国、德国、日本和韩国等大型市场的工业生产在2008年最后三个月期间大幅缩减。日本和亚洲新兴工业化经济体的降幅最大。

各地区2008年GDP实际增长率与10年平均增长率比较

图显不出来，郁闷，不贴了