试着讲讲中国汇率的相关问题（原创）

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最近班里一位考研的同学在汇率的问题上小有纠结，我就仔细想了想这个问题，归纳成了一篇文章，小子才疏学浅，请各位勘误。

图1（这两个图都是我自己用WORD做的，真不容易）

图1和图2中，P轴代表用外币（假设为美元）表示的人民币价格，Q轴代表美元对人民币的需求数量。

在自由的市场上（如图1），人民币的供给者是所有人民币持有者，供给曲线向右上方倾斜。此时的均衡价格P0（假设为0.2，即1美元换5人民币） 可以视为购买力平价——你在美国国内能够用1美元买到一个鸡蛋，在中国国内可以用5人民币买到一个相同的鸡蛋。短期的失衡都可以通过市场的作用，经过“蛛网模型”的循环，回到均衡点。

  

图2

94年，央行开始实行有管理的浮动汇率制，低估人民币币值，央行成为人民币的唯一供给者。虽名为“浮动”，实际上几乎可以视为固定汇率制，这里将“几乎”简化为固定汇率制，即人民币的供给曲线成为平行于Q轴的S1。P1＜P0，代表人民币币值被低估。p1假设为0.1，即1美元换10人民币(长期中，由于央行每收到1美元外汇就会发行10人民币，会造成国内的通货膨胀，人民币的购买力降低，逐步趋近10人民币买一个鸡蛋的水平，最终达到新的购买力平价，这里只谈短期、故简化这一过程)。这样一来，1美元在美国国内仍然只能买到一个鸡蛋，但把它换成人民币，可以在中国国内买到两个鸡蛋。所以，美元有了兑换成人民币的冲动，均衡需求量由Q0变成Q1，这一过程在现实生活中就是国际贸易行业和FDI的发展。（由于美国人会预期人民币长期保持S1供给，所以对人民币的需求将会增大，即D曲线会向右移动，但这里为分析方便，将这一过程简化掉）

这个过程实质上是中国人将生产出的产品贱价卖给美国。美国是受益国，当然不会反对。没有好处的买卖中国也不会做，中国获得了美国的市场。由于内需扩大受国民消费习惯影响，一直没有起色，没有人消费就无法进行再生产，也就无法实现生产力的发展。而低估汇率正是引诱美国来消化大量“中国制造”，提高国内企业的生产能力。

假如美国没有经历经济危机，会对这种状况听之任之，低价的中国货提高了国民的福利。但由于美国发生经济危机，国内企业的财务状况恶化，需要将FDI换成美元汇回本国、减少将美元换成人民币。对人民币的需求量将由Q1沿Q轴向左移动。Q向左移动而S不变，意味着美国要将人民币贬值过程中捞到的油水都吐出来。因此美国会沿D曲线要求人民币升值。

此时人民币升值是应该的，因为中国已经通过对外贸易积累了大量的外汇。升值后，与前面所述情形相反，中国可以贱买美国的技术，从而实现自身的产业升级。但人民币升值对出口行业无疑是灾难性的。

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关键词：人民币升值 购买力平价 固定汇率制 浮动汇率制 人民币贬值 中国 汇率 原创

Q向左移动而S不变，意味着美国要将人民币贬值过程中捞到的油水都吐出来？

这句话怎么理解？

回楼上 人民币低估是中国“贱卖”本国产品 所以美国对人民币的需求量增加
现在美国对人民币的需求量由于本国因素而减少 如果仍按管制汇率兑换 就成了上面一行的逆过程
对美国人而言 “贱买”中国商品的福利 已经成为既得利益 让它吐出来是不可能了

楼主花了不少功夫，顶一个。学习了，谢谢。

yuanjie84 发表于 2009-10-20 11:35
楼主花了不少功夫，顶一个。学习了，谢谢。

呵呵 谢谢你..

人民币一旦升值，你积累的大量美元不就贬值，再说美国对自己的高新技术出口是有限制的，要不现在中国搞的要死只能出现一个腾中花冤枉钱买已经悲剧了的悍马技术......最后又影响了出口企业，中国大量制造业营商环境又要恶化，购买力又要下降，总需求又要减少，恶性下去了的

不懂，只持一下楼主。

1 购买力平价只适用于贸易品，对于鸡蛋等非贸易品是不适用的
2 美国要求人民币升值不是因为其资金要回流，而是要平衡其贸易逆差。现在金融危机严重时期已过，资金又要回流中国，发达国家们还是要求
人民币升值，主要原因就是国际贸易体系太不平衡了

hemingye 发表于 2009-10-20 16:04
人民币一旦升值，你积累的大量美元不就贬值，再说美国对自己的高新技术出口是有限制的，要不现在中国搞的要死只能出现一个腾中花冤枉钱买已经悲剧了的悍马技术......最后又影响了出口企业，中国大量制造业营商环境又要恶化，购买力又要下降，总需求又要减少，恶性下去了的

美元贬值就贬值。你攒了外汇不花干什么。不买技术买点其他想要的东西也好。
出口导向型归根结底是要产业升级的，你可以说时机不到，但中国不可能对外国市场这么一直依赖下去。

jasonqiuster 发表于 2009-10-20 17:20
1 购买力平价只适用于贸易品，对于鸡蛋等非贸易品是不适用的
2 美国要求人民币升值不是因为其资金要回流，而是要平衡其贸易逆差。现在金融危机严重时期已过，资金又要回流中国，发达国家们还是要求
人民币升值，主要原因就是国际贸易体系太不平衡了

呵呵，使用购买力平价主要是为了说明为什么人民币作为一种商品也符合供求规律，否则不大好理解。
对于第二点我觉得您说的很对，但是如果在这个简单的供求模型中，应该如何表述人民币升值的压力呢？或者说，我这个模型没有描述出国际贸易的一些关系？