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雷达卡
“经济强、金融紧”。经济强主要表现为三点：（1）微观经济结构改善，处在U型曲线的右侧，经过2013-16年调整，叠加去产能改革，行业集中度和产能利用率大幅提升，平均产能利用率或达80%左右；（2）房地产投资增速企稳，城镇化中高增速及人口向五大国家级城市群集聚，未来三年有可能稳在0-5%增速；（3）“全球朱格拉周期”维系中国出口快速增长，我国设备更新周期将会逐渐显现，装备制造行业发展后劲大，中国将迎来制造业强国时代。
国际经济：美欧制造业复苏，朝鲜半岛局势不容乐观。美国非农就业略不及预期但制造业就业较好。朝鲜核试成功，引发美中等强烈谴责和反对，地缘政治风险上升，降低风险偏好。金砖国家领导人峰会即将开幕，商务部表态预计达成八项经贸成果。
国内经济：制造业PMI指数超预期上行，达到年内次高点，再次证明制造业和经济有韧性。PMI的分项经营活动预期指数回到年内次高点，预示后期经济不差。8月，高频数据中的发电耗煤加速，粗钢产量同比略加快，南华工业品指数和主要工业品继续上涨，预计8月生产和消费数据上行。
食品价格：8月以来菜价、猪价均呈上升趋势，预计未来CPI上升。
货币政策：资金面持续紧平衡，货币市场利率先升后降，国债收益率上升，人民币大幅升值。
政策：农村集体土地可不经过ZF征地和开发商环节，直接建设租赁住房为经济再添动力；京津冀秋冬大气治理环保督查开启；证监会防控公募基金流动性风险；国资委强调央企去杠杆仍是重中之重。
20170904-国泰君安-国泰君安宏观周报：经济强，年内难现景气拐点-746917.pdf
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