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房企混改再进一步
龚小锋2017-09-08 来源：新京报
通过参与国企混合所有制改革，重组做大从而获得巨额回报，这将成为未来房企的新生意经。万科表示将参与部分企业的混合所有制改革，恒大与深深房重组也聚焦目光，混改已经成为近年大型房企频繁试水的领域。
多家民企涉足混改
国企混合所有制改革，即在国企中加入民间资本，混改有多种引入民营资本的方式，如分拆上市、员工持股、市场债转股、资产证券化等等。
“万科已经收到部分企业邀请，参与他们的混改，公司对此则持开放的态度。”万科集团董事长郁亮近日表示。郁亮透露，混改是万科正在做的业务之一，若万科以后宣布参与某些企业的混改，希望大家不要奇怪。
郁亮将业务划分为五大类型:核心业务、优势业务、潜力业务、拓展业务、摸索业务和潜力业务，而“轨道+物业”模式及混改，均列入潜力业务。
尽管万科并未披露合作企业及进度的情况，不过，郁亮明确表示，选择前提是带来价值增量的混改。由于万科的目标是转型城市配套服务商，选择参与混改的企业也应该与公司几大板块业务相符，如发展养老业务、青年公寓等。
“恒大系”凭借雄厚的资金实力，在A股市场攻城略地，更参与多家国资上市公司的混改，如嘉凯城、廊坊发展，以及有意借壳重组的深深房。深深房是深圳最早成立的国有控股房地产公司，其与恒大地产之间的同业重组，也属于国企混改的范畴，但由于重组涉及的标的资产规模较大、工作繁杂，至今未有新进展。
与此同时，国企参与民企股权也成为混改的另一种方式，典型如深铁入股万科、中交地产入股绿城。
国资持股比例尺度突破
“下半年窗口期，国企改革将继续迎接密集催化，包括后续央企重组推进、第三批混改试点确定、地方国改方案出台等。”兴业证券一名分析师表示。
中粮集团等国家队正在加速混改，中粮集团希望推进混合所有制改革和员工持股，使得旗下未来18家专业化公司，都成为独立法人和多元主体。8月21日晚，中粮地产与大悦城宣布内部整合。8月22日，中粮资本引入7家投资者，募集资金69亿元，获批成为发改委第二批混合所有制改革试点企业。
此前国企的混改比例很少超过20%，如今这一尺度得到新突破。最近备受关注的中国联通新引入的战略投资者合计持有联通A股公司35.2%股权，仅比联通集团所持有的股份少1.5%。
此外，国家发改委也遴选出第三批试点企业，地方国资改革有望提速，上海、天津、广东等省市国资改革值得关注。
在天津加速国企改革的背景下，天房集团称，其拟引入的投资者持股比例为40%-60%。并且，拟引入投资者应具备的条件为国内房企综合实力前三十强，具有规范的现代企业制度的股份有限公司。
如果既要保证国资控股，又要保持民营资本参与积极性，理想状态则是，几个国有大股东形成一致行动人，拥有超过30%、但低于50%的控制权，由管理层进行日常经营管理。绿地的混改即是一个很好的模式。上海国资系统虽然仍是绿地控股的最大实际控制人，但其一致行动人持股比例已经减少到50%以下。
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