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雷达卡
2009年10月29日 08:21:14 来源：新华网综合
本周二，印度央行出乎意料地宣布，决定将商业银行法定流动资金比率由24%调升至25%。这意味着作为亚洲第三大经济体，印度正式展开了“退出策略”的第一步。消息一出，亚太股市便应声下挫。而在20多天前的10月6日，澳大利亚爆炸性的加息消息，却令全球股市像打了鸡血一样疯狂飙涨。那么，究竟是什么导演了这迥然不同的局面？市场对预期的不同理解恐怕是最主要的原因。
不可否认，如今我们正生活在由预期主导的世界。大多数经济现象都可以用“预期效应”来解释。比如股市、大宗商品，又比如国际油价、黄金价格，以及各项宏观的货币和财政政策。每一天的每一分钟，都会有铺天盖地的各种信息来影响人们对预期的判断与理解。
著名的托马斯公理指出，“如果人将某种状况作为现实把握，那么状况作为结果就是现实。”这一理论在经济领域也同样适用：一旦人们基于对预期的判断而有所作为，就必然会对现实的经济活动产生一定影响。
澳大利亚加息被看做是全球经济强劲复苏的体现，印度央行收紧货币供应，则被认为是为了应付国内通胀的加速。眼下，“退出策略”已在全球范围内得到最广泛的讨论。韩国三季度GDP增幅创下7年新高，令市场对其加息预期急剧增强；而在房地产价格过度上升的压力下，挪威央行很可能会在近日宣布加息。
一系列信号会对人们的预期产生怎样的影响？如果大规模的通胀和全球范围内的“退出”被认为是一触即发，那么大宗商品、美元和黄金的价格必然会出现剧烈波动；而对流动性的担忧也会直接影响股市的表现和投资者的信心。
对中国来说，在经历连续的环比上升后，CPI在四季度转正已几成定局，市场上的通胀预期已经较为明显。问题的关键是怎样理解和处理好这种预期，以避免错误的判断会影响现实的经济运行。在近期举行的国务院常务会议上，“管理好通胀预期”被明确列入了宏观调控的重点。显然，通胀预期并不意味着通胀会一触即发，也不等同于我国会过早地实行“退出策略”。所谓管理，真正的要义恐怕在于防患于未然。(京华时报 马岚)
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