两因素助黄金创历史新高

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十月初，在喜忧参半的经济数据影响下，国际大宗商品的乐观需求前景正在被市场逐步消化。不过，黄金市场表现得异常火暴，国际金价不断刷新历史新高。分析其原因，美元汇率的再度走软成为推动金价上扬的重要力量，而澳大利亚央行在全球范围内的率先加息更是印证了市场对于通胀前景的担忧，成为支持金价的另一重要因素。
有分析认为，金价上扬的基础是通货膨胀预期的加强，而同期股指的波动以及大宗商品走势平稳，在一定程度上缘于投资者对于经济复苏前景以及与此相关的大宗商品消费情况的担忧。这样的不确定性更进一步提升了黄金作为避险资产的魅力。
美元走低加剧避险需求
美国8月CPI仍较上年同期下降1.5%，同时欧元区9月CPI也出现了同比0.3%的降幅，通胀似乎尚未在消费品价格中体现。但是，美元汇率的不断走低正在加深投资者对于未来通胀的担忧，而美国政府债务的不断增长，也意味着美元的弱势可能在未来更符合美国货币当局的利益。
美国居高不下的政府债务使得投资者认为美元的弱势可能难以改变。根据美国国会预算办公室的数据，在奥巴马政府高达7870亿美元经济刺激计划的推动下，今年美国政府的财政预算赤字预计将膨胀至1.6万亿美元，2010年至2019年的累计赤字预计将高达7.1万亿美元。
大宗商品真实需求仍存疑问
国际金价在“十一”长假期间大幅上涨的另一推动因素，是未来经济复苏不确定性的上升。基础原材料消费状况的不理想给经济复苏带来了新的疑问。
美国能源部能源信息署（EIA）10月7日公布的数据显示，在截至10月2日的一周中，汽油库存环比增加290万桶，使得美国汽油的库存仍处于历史高位水平。包括柴油和取暖用油在内的馏分油库存同期环比增70万桶，使总库存达到了26年来的高位。尽管当周美国原油库存因为进口减少而出现下降，但目前的库存水平依然偏高。
有色金属市场的情况也与原油市场类似。截至10月7日，LME的铜库存再度增加725吨，至347150吨，创出2008年5月以来的新高。而作为全球最主要的铜消费国，中国8月份精炼铜进口量为219731吨，较7月份的292226吨下滑了25%，大幅低于6月份的378943吨和5月份的337230吨。
（中证网）

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关键词：通货膨胀预期 经济刺激计划 美国能源部 8月CPI 奥巴马政府 历史 因素 黄金 新高