钢铁股估值处于底部 关注资源类公司

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上周现货钢材价格继续上涨，不过钢材社会库存继续上升，反映出春节前市场有效需求不足。多家券商发布研究报告指出，春节后随着下游需求恢复以及通货膨胀预期加强，预计钢价将有较大的上升空间。而由于目前钢铁股估值仍处于较低水平，因此一季度钢铁股或有上涨机会，而拥有铁矿石资源的公司尤其值得关注。　　成本提升继续推高钢价
　　根据统计显示，上周现货市场钢材价格继续上涨，长材价格上涨0.7%-0.9%，板材价格上涨0.6%-1.6%，螺纹钢、线材热轧和中厚板价格继续创2 年来新高。不过，受连续雨雪天气及部分工地提前停工影响，上周终端采购量降至年内低点。中银国际表示，本周是春节前最后一周，市场可能进入半休市状态，终端需求可能降至年内低谷。
　　同时，上周国内钢厂出厂价格全面上调，尤其是板材厂家对出厂价格上调幅度较大，鞍钢、本钢、首钢等钢厂对2月出厂价每吨上调150-300元，幅度近4%-8%；建筑钢材厂家也普遍上调出厂价格，其中华东沙钢、永钢提价100-170元。
　　中银国际表示，总体看由于成本提升和贸易商看涨后市而惜售，节前钢价将维持坚挺，但交易放缓需求不足也将使钢价上涨空间受到限制。从中长期来看，特别是春节后，随着下游需求恢复以及通货膨胀预期加强，预计钢价将有较大的上升空间。
　　资源类公司值得关注
　　多家券商的报告指出，目前钢铁股估值仍处于较低水平，因此一季度钢铁股或有走高机会，而拥有铁矿石资源的公司尤其值得关注。中银国际表示，由于目前钢铁股估值仍处于较低水平，预计随着钢价上升一季度钢铁公司股价有走强的机会，相对更看好拥有铁矿石资源以及以特钢为主的公司。
　　而东方证券指出，目前国内钢铁行业平均市净率为1.35倍，低于国际的1.47倍；相对市场平均市净率0.55倍，亦低于国际相对市场平均的0.77倍估值。因此，钢铁股价处于底部，即便市场继续下跌，钢铁股下行空间不大。
　　中金公司继续推荐矿石类公司，同时提示关注板材出口有望超预期。中金公司表示，行业层面有两个超预期因素，首先，资源价格涨幅超预期，重申对资源类公司的推荐；其次，出口有望超预期。日韩等主要钢材出口国对澳洲焦煤的依存度较高，目前库存仅够一个月的生产，后续产量将受到限制。由此导致的国际市场供给缺口，将拉动中国钢材出口，利好出口比例高的板材类企业。若出口改善持续，能相应缓解国内供给过剩的局面。
　　而兴业证券指出三条投资方向，首先，具备区域和产品差异化优势的新兴铸管、大冶特钢；其次，铁矿石投资标的、攻守兼备的*ST钒钛、凌钢股份；另外，推荐具备区域优势和长材占比高的三钢闽光和八一钢铁。

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关键词：通货膨胀预期 有效需求不足 铁矿石资源 产品差异化 中银国际 资源 钢铁